Enron

Enron Corporation var en energi selskab baseret i Houston, Texas, der beskæftigede mere end 21.000 mennesker ved midten af ​​2001.

Enron blev dannet i 1985 ved en fusion mellem Houston Natural Gas og Inter nord. Kenneth Lay, den tidligere formand for Houston Natural Gas og derefter præsident for Enron, ført virksomheden næsten siden starten indtil kort før hans bratte fald. Selskabet blev oprindeligt dedikeret til administrationen af ​​rørledninger i USA, men senere udvidet sine aktiviteter som mellemmand for futures og derivater af naturgas og udvikling, opførelse og drift af gasledninger og kraftværker i hele verden, hurtigt at blive en virksomhed med internationalt ry.

Enron voksede eksponentielt i sin oprindelige område og indført på andre områder som el transmission foregribelse mulig deregulering, som var sket i tilfældet med gas. Selskabet har også udviklet nye markeder inden for kommunikation, risikostyring og skadeforsikring. På det tidspunkt udpeget Fortune Magazine som den mest innovative virksomhed i USA i fem på hinanden følgende år mellem 1996 og 2000. Han optrådte også på listen over de 100 bedste arbejdsgivere i magasinet i 2000, og blev beundret for storhed faciliteter blandt virksomhedernes ledere.

, Omdømme virksomheden begyndte dog at falde som følge af vedholdende rygter om bestikkelse og indflydelse peddling at opnå kontrakter i Mellemamerika, Sydamerika, Afrika, Filippinerne og Indien. Den mest rungende skandale var knyttet til kontrakten havde med Enron energiselskab Maharashtra State Electricity Board.

Samtidig en række svigagtige regnskabsmæssige teknikker, godkendt af revisionsfirmaet, den daværende prestigefyldte firmaet Arthur Andersen, bidraget til at skabe den største bedrageri kendt indtil da.

I august 2000 nåede selskabet sit højdepunkt, opnå en pris på $ 90,56 per aktie. Når indledt i 2001, selskabets aktier på Wall Street begyndte dog at falde hurtigt fra 85 til 30 dollars, når rygterne dukket at indtjeningen i Enron var resultatet af forretninger med sine egne datterselskaber, en praksis, lov til at "gøre op" de enorme tab, det havde lidt i de seneste år. Da skandalen blev offentligt om brug af ulovlige regnskabspraksis, Enron kollapsede og kom til randen af ​​konkurs i midten af ​​november 2001. Derfra ordet "Enron" blev så populær kultur, synonymt med den planlagte bedrageri.

Enron indgav konkursbegæring beskyttelse i Europa den 30. november og USA den 2. december 2001.

Introduktion

Gasmarkedet i USA

Markedet for naturgas er opdelt i tre deltagere: producenter, transportører og kunder. I et åbent og konkurrencepræget marked gaspriserne bør svinge frit, men begge producenter af denne væske, såsom industri, afhænger af prisen på gas til samling og succes for deres investeringsplaner. Det førte til fremkomsten af ​​langsigtede kontrakter om naturgas og mere regulering af den amerikanske regering siden 1938. I årenes løb naturlige gasindustrien blev reguleret stift i stigende grad føre til en deraf følgende forsyningsproblemer.

Forordningen elimineret markedet, organisering naturgassen virksomhed som en monopol. En rørledning blev bemyndiget til at oprette forbindelse til producenten at markedsføre byen. Indgangen var begrænset og transport takster og gaspriserne blev kontrolleret. Kunderne kunne ikke forhandle direkte med producenterne, der ejede rørledningerne transporterer naturgas.

I løbet af 70'erne og begyndelsen af ​​80'erne, under situationen for tung regulering, priskontrol og mangel på udbud, business administrationsselskaber rørledning afhang af mængden af ​​gas, der kunne tilbyde og sælge til deres kunder . Af denne grund, disse selskaber underskrev kontrakter med langsigtede producenter til at købe al gassen de kunne sælge til en bestemt pris, uden at angive det maksimale beløb som ejerne af rørledningerne har tillid til at distribuere al den gas, Produktionen kunne tilbyde.

70 repræsenterede imidlertid et vendepunkt i den politiske og økonomiske kurs på verdensplan. I 1978 begynder de at forsvinde nogle forhindringer: adgangsbarrierer er fjernet, og kontrol med salg af brøndhovedet, hvilket frigør nogle priser. I første omgang disse regler etableret "kategorier" af naturgas baseret på anciennitet, at sætte priserne brøndhovedet. Disse blev endeligt fjernet gradvist.

I 80'erne, som et resultat af afslutningen af ​​oliekrisen, begyndte han at falde i efterspørgslen efter naturgas og pipeline selskaber, der ejer ikke kunde findes for al den gas, de havde indgået med producenterne. FERC gennem dekret 380 af 1984 befriede kunder rørledningerne. Imidlertid blev rørledningerne ikke befriet fra deres forpligtelser til producenterne.

I 1985 FERC udstedte dekret 436, bestilling af "åben adgang" til transport af naturgas. Dette var et stort skridt mod adskillelse fra salg og transport af gas. Således kunne en endelig forbruger købe gas direkte i et reservoir, og derefter transporteres i rørledninger. Desuden denne rækkefølge tillod rørledningen brugere ændre deres købsforpligtelse til forpligtelserne transport tjeneste.

Pludselig fandt rørledning virksomhederne selv med kontrakter til at købe en ubegrænset mængde af gas til lange leveringstider og en høj pris i forhold til markedet. Disse kontrakter tillader producenterne at sælge alle deres lager ved høje priser, og de kunne også gå til markedet, købe billige gas til andre selskaber, og sælge det til at trække en rørledning virksomheder, der havde kontrakter med dem forskel. Det er klart, i midten af ​​80'erne rørledningen selskaber var til et stort økonomisk problem mod hvilken ville have til at anvende nye strategier eller omstrukturere. Deregulering også tvunget rørledninger til at diversificere deres aktiviteter, stiftelse af datterselskaber, der en eller anden måde er relateret til gas forretning.

Dannelse af Enron

Den ende af monopol på gastransport uundgåeligt førte til en række fusioner, opkøb og konkurser. Så det er, at i juli 1985 Houston Natural Gas Company, et Texas selskab, fusionerer med Inter North Inc., en naturlig gasselskab i Omaha, Nebraska. På det tidspunkt, rørledningen havde HNG øst-vest, herunder Florida og Californien markeder. Mens North Inter rør opererer i nord-syd og tjente Iowa markeder og Minnesota.

Ved midten af ​​80'erne Inter North var et stort diversificeret selskab, som var blevet håndteret på en forsigtig og konservativ, så jeg havde lidt gæld. På det tidspunkt kontrollen med selskabet overgik til Samuel Segnar, der manglede udøvende oplevelse. På det tidspunkt Inter kiggede til en anden ejer Nord rørledning selskab til at fusionere og blive stærkere. Endelig fandt de den perfekte kandidat i en mindre og mindre diversificeret konkurrent selskab Houston Natural Gas. HNG blev ledet siden 1984 af Kenneth Lay, som snart havde formået at fordoble sin størrelse, at optage lån til at erhverve selskaber Transwestern Pipeline og Florida Gas. Med disse fusioner havde HNG vokset fra en lille distributør af Houston Naturgas rørledning til et selskab med interesser i markederne i Texas, Florida og Californien.

Segnar der indledt forhandlinger med firmaet Houston Natural Gas til en fusion. Forhandlingerne ved Houston Natural Gas blev håndteret af Jonh Wing, en person af stor talent for erhvervslivet. Den endelige aftale fastsat, at efter 18 måneders fusionen Segnar forlader virksomheden. Til gengæld folk i North Inter udvundet en indrømmelse, at de hovedkvarteret for det fusionerede selskab ville forblive i Omaha.

Når aftalen, Dome of Houston Naturgas effektivt flyttet til Omaha lukket. Men Samuel Segnar pensioneret fra virksomheden efter kun seks måneder, og gjorde Kenneth Lay, den tidligere formand for HNG, er sat til at lede det nye selskab.

Ud over aftalen mellem de to selskaber, der var legitime forretningsmæssige grunde til en naturgas selskab havde sit hovedkvarter i Texas, da dette var centrum for den amerikanske energiindustri. Disse grunde kombineret med den naturlige hældning Kenneth Lay og andre tidligere ledere af Houston Natural at vende tilbage til deres hjem område resulterede i den nye Corporation endelig flyttede til Houston, den moderne 50-etagers bygning beliggende ved 1400 Smith Street, hvor han forblev indtil slutningen. I 1986 firmanavnet forblev stadig bare HNG-Inter North, så et nyt navn blev søgt. Lå og hans sekretær McNeil for det fusionerede selskab foreslog navnet "enteron" dog "enteron" måtte afkortes til "Enron" af lighed med det græske ord for gut "Enterron", som var fuldstændig utilstrækkelige .

Den klassiske logo "skæve E", der nyligt identificerede Enron blev skabt i midten af ​​1990'erne af grafisk designer Paul Rand.

Men med gaspriserne fortsat faldende fremtiden for mærket Enron syntes stadig ganske usikre. Lay bruges bedst kapitaliserede og mest diversificerede af den tidligere Inter nord i deres bestræbelser på at fremme den nye Enron. Virksomheden begynder at afskedige medarbejdere og udfører salg af forskellige aktiver for at nedbringe sin massive gæld.

Enron Oil, et paradigmatisk tilfælde

I 1987 en paradigmatisk tilfælde, vil du have en slående lighed med de forfærdelige skandaler og økonomiske problemer, som hærger virksomheden er givet igen i 2001, men denne gang lykkes Kenneth Lay out virksomheden oven vande.

I januar samme år, en sikkerhedsofficer Bank of New York Apple advaret Enron revisorer på en mærkelig sæt operationer, der udføres af to af dets oliehandlere Louis Borget og Thomas Mastroeni.

Borget og Mastroeni var to fremmede til Houston hovedkvarter, som de var ansat i et firma kaldet Enron Oil Co, i Valhal, en by i Westchester County, lige uden for New York City.

Enron Olie, var i sig selv en resterende selskab af den tidligere New York Enron Oil Co. opløste nogen tid før. På trods af sit navn, har denne enhed ikke producere olie, men det var dedikeret købe og sælge råolie futures. Dybest set, de beskæftiger sig med væddemål på markedet.

Ifølge sikkerhed manden Apple Bankoverførsler kom fra Enron-konto hos Standard Chartered Bank i de britiske Kanaløerne. Dette rejste et rødt flag på bænken, da disse øer repræsenterede et arnested for hemmelige konti og ofte var målet for bekvemmelighed for mange virksomheder af tvivlsom karakter.

Midler, der overføres af Mastroeni, oprindeligt kom fra en redegørelse for Enron i USA, som derefter gik på Kanaløerne og endelig landede i et åbent Mastroeni i samme Apple bankkonto. Ifølge virksomheden, kunne Borget og Mastroeni kontrol sprede sig.

På det tidspunkt var Enron beskæftiger sig med en kollapset gasmarkedet, vidne til en drastisk og løbende reduktion i indkomsten, mens Enron Oil Co., ved Borget og Mastroeni, var en af ​​de få lyspunkter i erhvervslivet kortet kenneth Lay. Olien handelsselskab blev generere overskud, der hjalp opveje den dystre billede af den naturgas forretning.

En Houston var ikke interesseret i at blande sig i sagen, men som advarslen havde nået lederen af ​​revisionen, var det svært at ignorere. Den revisionsafdeling modtaget alle indsendt af Banken dokumentation og Appel fandt, at Mastroeni konto var blevet åbnet via et forfalsket løsning på bestyrelsen i Enron Oil.

I mellemtiden, uvidende om, at revisorerne allerede havde bestemt uregelmæssigheder i betragtning åbning, Borget og Mastroeni var hurtige til at få et interview med Lay og den øverste ledelse.

På dette møde, der blev afholdt i februar 1987 Borget og Mastroeni sagde den konto med banken sigter Appel overføre enorme profitter 1986-1987 regnskabsår for at starte året med en positiv balance i bøgerne virksomhed. Ifølge dem, havde Enron overskredet sit budgetforslag for 1986, og denne konto ville tjene til at flytte penge til 1987. Men historien sluttede ikke at overbevise revisorer og heller ikke forklare, hvorfor det skulle falske et møde i bestyrelsen at åbne kontoen.

En anden type af transaktionsomkostninger tællere ked var en række overførsler af penge til en fyr ved navn "M. Yass" i Libanon. Borget og Mastroeni sagde Yass var en kontaktperson, der gav dem oplysninger, og de modtog kun kontanter leveres i en gade i Beirut. For revisorer, er disse historier altid bruges til at camouflere et bedrageri. På mødet i Washington, var i stand til at fastslå, at han havde ændret nogle tvivlsomme transaktioner og udtalelser. Men Lay stort set accepteret historie Borget og Mastroeni og sendt tilbage til New York, bortset fra at det ville sende en revision team på fire personer for at drøfte situationen.

Før revisorer afgik til New York, blev det fastslået, at det eneste formål med holdet var at regne ud, hvad der var sket med de tvivlsomme transaktioner, selv om de blev advaret om, at de ikke bør blande sig i olie operationer. Til gengæld Lay støttet og opmuntret arbejde Borguet måde, siger "fortsætter generándonos millioner."

Revisionen Holdet omfattede David Woytek, Herb Perry, John Beard og Carolyn Key. Men Borguet og Mastroeni ved, at de var bag dem, så de forsøgte at blokere for arbejdet i teamet fra det øjeblik, de ankom i New York.

Woytek har overvejet tilstrækkeligt til en rapport post: dokumentation brugt og nogle kontoudtog Anbefal et selskab til de to ledere blev fyret med det samme. Alt revisionen holdet aftalt med opløsning på Woytek.

I april holdet mødtes med Lay og revisionsudvalget af bestyrelsen. Woytek præsenterede sin anbefaling om, at Borget og Mastroeni skulle forkastes, og flere bestyrelsesmedlemmer aftalt. Ken Lay beordrede imidlertid, at de to mænd blev holdt i deres positioner, men frataget myndighed til at åbne bankkonti og overføre penge. Woytek havde intet andet valg end at respektere afgørelsen fra den administrerende direktør for selskabet.

Selv frataget disse beføjelser, Borget og Mastroeni stadig havde autoritet til at forpligte selskabet i olie kontrakter om flere millioner dollars og brugt denne magt til sin fulde udstrækning. I de seks måneder mellem april og oktober var 1987, to operatører lavet forpligtelser på i alt 1200000000 $. Mange af disse operationer var fiktive, der er designet til at berige sig selv på bekostning af store tab for Enron.

Når operationer blev opdaget i oktober 1987 var Enron tæt på konkurs. Borget og Mastroeni havde handlet i løbet af kommercielle enterprise grænser og, da markedet forværredes, Enron var ansvarlig for tabene. Gennem en fælles indsats af ledelsen, som omfattede salg af mange kontrakter med tab, Enron var i stand til at reducere sin eksponering for 142 millioner $. Borget og Mastroeni blev afskediget straks og Enron indgav en civil retssag mod de to mænd, og en række andre virksomheder og enkeltpersoner.

Endelig begge mænd blev dømt: Borget er anklaget for hvidvaskning af penge og bedrageri ved en anslået værdi af $ 64000000 og tjente fem måneder i fængsel, mens Mastroeni fik en betinget dom. Kort efter, Woytek ville blive fjernet fra din interne revision, og alle hans hold ville blive overført til at arbejde på Arthur Andersen, som havde en kontrakt for intern og ekstern revision.

Undersøgelsen af ​​sagen fandt, at ingen af ​​de påståede kontakter Borguet og Mastroeni virkelig eksisterede. Den påståede "M. Yass "endte med at blive en joke, at ændre placeringen af ​​bogstaverne danner ordene" min røv "eller" min røv "på engelsk. Finansieringen af ​​disse påståede kontakter faktisk var blevet omdirigeret til personligt brug og gavn for operatører.

På samme måde ville det ske i 2001, argumenterede han, at Kenneth Lay var blevet bedraget af hans underordnede, og var ikke klar over svindel.

Nye horisonter

Star Ungdom

Ken Lay, var karakteriseret ved at opretholde en hands-off-politik, og til en vis grad var en visionær, der så muligheder i den hurtige liberalisering af energimarkederne i USA og rundt om i verden. Lay søgte underordnede vidste gribe disse muligheder og alle af dem var de to mest indflydelsesrige Rebecca Mark og Jeff Skilling.

Mark var en kvinde beskrives som charmerende, men aggressiv, når gør forretninger. Hun var kommet til Enron gennem den tidligere Houston Natural Gas og i løbet af 80'erne havde arbejdet i magtfordelingen, at lære at forhandle internationale projekter elproduktion på et marked, der var begyndt at tiltrække investorer.

Det vigtigste øjeblik var udkastet til aftalen elproduktion via et gasanlæg i Teesside, det nordlige England. Projektet blev ledet af Jonh Wing, mens Rebecca Mark havde arbejdet som hans assistent. Lay var imponeret over stilen i Mark og lettet deres fremrykning i virksomheden. Hun var den, der overbeviste Lay at danne en international division til at søge flere energiprojekter i hele verden. Enron Development Corporation blev dannet i 1991 med Rebecca Markér som administrerende direktør og senere denne division ville blive "Enron International". Jonh Wing af så ikke længere arbejdede på Enron, men hans stil af projektet var blevet imprægneret Rebecca. Teeside skabte følelsen af, at de politiske og finansieringsproblemer kunne overvindes for at sikre succes. Tid ville vise dog, at Mark projekterne var ikke altid konsekvent og havde endda vigtige finansielle fiaskoer. Den værste fald ville være den Dabhol kraftværket, men det var stadig langt.

Jeff Skilling, i mellemtiden, var en kold om hjertet forretningsmand, der havde fået en MBA fra Harvard i 1979, og var blevet en konsulent for McKinsey. Der spiller jeg Enron rådgive om, hvordan man forvalter sin forretning portefølje i den hurtige liberalisering af det amerikanske marked. Det var ham, der kom op med idéen om at danne en "Gas Bank", der fungerer som mellemled mellem købere og sælgere af naturgas. Gassen bank ville hedde Enron Gas Services, og senere, Enron Kapital og Handel Resources. Hans uddannelse var en afgørende begivenhed, Enron etableret som en innovativ virksomhed i energibranchen. For at sikre et tilstrækkeligt udbud af naturgas til deres "bank", Skilling Enron foreslår at komme ind i virksomheden for at yde finansiering til olie- og gasproducenter. I august 1990 blev Enron Finance Corp dannet, og Skilling blev hyret af Lay, uden McKinsey, at være dens administrerende direktør.

Skilling vision var at forhandle energi og andre råvarer på samme måde, som Wall Street var handel kapital. I 1991 Skilling overtalte Enron revisionsudvalg, som han får lov til at anvende i erhvervslivet portefølje af ETC mark-to-market regnskab, eller markere-to-market, et bedre regnskab for virksomheden. Regnskab til markedspriser var almindeligt i kapitaltransaktioner, men i tilfældet med Enron, ikke synes meget passende, da gas- og energimarkederne de ikke var tilstrækkeligt væske. Opnåelse Enron ville være "lanceringen" af disse markeder: skabe en forretning, hvor ingen eksisterede før.

Den "Bank of Gas"

I betragtning af den førnævnte udvikling af konkurrence og deregulering, Enron måtte fortsætte til at designe en strategisk plan for at producere større overskud og pengestrømme. Enron hyret McKinsey & amp; Company, der udnævnte sin unge konsulent Jeffrey Skilling til at rådgive sin klient i udformningen af ​​planen. Skilling havde trænet i bank- og finansielle teknikker og dette hjalp ham visualisere Enron som en "Gas Bank". Indtil da var der masser af gas til rådighed for producenter, der var blevet befriet fra kontrollen af ​​den føderale regering, mens der var et stort behov for mange virksomheder, der ønskede at bruge denne gas. Men der var ingen mellemled, der ville effektivt forbinde producenter og forbrugere. I modellen Skilling Banco de Gas, producenterne var "trustees" af gassen i denne imaginære bank, eller Enron. Denne idé kunne lide at producenterne, og at Enron kunne få dem langtidskontrakter og dermed forudsige fremtidige pengestrømme til at foretage efterforskning og boring planer på lang sigt. Brugere og forbrugere også levet op til den idé, fordi de kunne give gas omkostninger i flere år. Enron fordel også fordi denne model tillod ham at sikre en større gasforsyning i lange perioder for deres kunder, og også indkasserer betydelige overskud som mellemled mellem producenter og forbrugere.

Så det var, at Enron vision ændret Bæregassen forhandlertyper futures og andre afledte instrumenter. Virksomheden var en sand pioner i området, der sælger naturgas som om det var en "handelsvare", dvs. som en handelsvare. Modellen startede næsten straks generere overskud for Enron, til industrielle forbrugere og kraftværker var mere end villige til at betale ekstra for alle, der sikrer forsyningen af ​​gas. I en spændvidde på to år var Enron sælge gaskontrakter for perioder på ti år til en pris på $ 3,5 per kubikmeter, mens den gennemsnitlige pris på det tidspunkt var $ 1.3.

Fremkomsten af ​​langtidskontrakter lavet kraftværkerne gennem gas, blev mere attraktivt for investorer, fordi indtil da alle kraftværkerne drives med kul eller nuklear fission, mens brugen af ​​gas blev ikke ofte om manglende garantier for levering af væsken eller stabiliteten af ​​priser. Men nu med fremkomsten af ​​gas Bank, en producent af el selskab, der ønskede at bygge et gasanlæg drives, kunne sikre forsyningen og vurdere deres omkostninger i det lange løb, dette igen været med til at skabe nye markeder for gas. For eksempel, i december 1990, Enron underskrev en $ 1,3 milliarder dollars for en periode på 23 år med New York Power Authority at levere gas til den myndighed megaplant bygget i Long Island .

Desuden forudsat Bank of Gas andre muligheder, som nogle producenter havde store indskud for at udnytte, men de finansielle institutioner ikke låne penge, så Enron besluttet at erstatte de virkelige banker: begyndte han at låne penge til virksomheder, der producerer gas og olie, så de kunne udvikle deres projekter, i bytte, de lovede at sælge Enron olie til en fast pris, som han til gengæld markedsføres gennem Bank of Gas. Forretning igen nydt alle, fordi Enron kunne "butik" gas under jorden, at producenterne havde givet som sikkerhed, mens producenterne fik de penge, de havde brug for at udnytte reserver, som ellers ikke ville have været i stand til at producere. Det var så store producenter Blomster & amp; Rucks eller Forest Oil Corporation, underskrevet lukrative kontrakter med Enron. Takket være de gode indledende skridt, han kom ud af ingenting et vigtigt marked, skabt og domineret af Enron, under ledelse af den manglende forskriftsmæssige standarder og selvtilfredshed af de føderale myndigheder.

I 1990 var der en anden væsentlig begivenhed, når New York Mercantile Exchange begyndte at handle baseret på levering af gas futures, som gav de transaktioner, det løft, de havde brug for, for med priserne lagt ud på NYMEX, blev sådanne transaktioner et pålideligt indeks over markedspriserne, kan det bruges til at fastsætte prisen på gas kontrakter af enhver art.

Kenneth Lay var imponeret over kvaliteten af ​​deres unge konsulent og i 1990 endelig hyret Skilling, til at binde som præsident og CEO for Enron Finance Corp Inde Enron begyndte Skilling at opbygge netværk for at tiltrække de bedste kandidater til løbere, både bedste universiteter som investeringsbanker. En af hans mest bemærkelsesværdige var ansættelse af Andrew Fastow, en lys økonomisk 29 tidligere ansat i den forkludrede Continental Illinois National Bank og Trust Company, der senere blev hans højre hånd i integrationen af ​​den "gyldne håndvægt ".

Når Skilling blev ansat i selskabet, han krævede, at handelssektoren vedtage moderne regnskabssystem "mark-to-market", argumenterer, at dette ville afspejle "reelle økonomiske værdi" af aktiverne. Skilling forslag blev vedtaget af revisionsudvalget Enrons den 17. maj 1991. Markedet prissystem havde været hovedsageligt i 80'erne med futures-kontrakter, hvor værdien af ​​et aktiv blev beregnet baseret på dens aktuelle markedspris. Futures markedet var oprindelig beregnet til at beskytte en deltager i fremtidige tab fra markedsudsving, men disse udsving gjorde selve kontrakten opskrives eller afskrives støt, som optimistisk eller pessimistisk de var forventningerne det tidspunkt. Værdien til markedspriser lov til at ændre resultaterne af balancen hyppigt og uforudsigeligt, beregning af værdien af ​​et aktiv baseret på et skøn over hypotetiske præstationer, hvilket giver plads til nogle manipulation, opnå ratings, som ikke var virkelig sandt. Sagen var ganske risikabelt, fordi ingen i verden af ​​energi havde evnen til at forhindre præcis hvor meget gas omkostninger, især når det kom til lange leveringstider var omkring tyve år.

Så snart vedtaget den nye metode, begyndte Enron og dets revisor, den prestigefyldte firmaet Arthur Andersen, til at udføre den vigtige opgave "lobby" om tilladelse til at anvende sådanne konti, og på trods af de mulige forhindringer, der kunne vises godkendt Securities and Exchange Commission i USA foreslået af Enron at handle naturgas futures kontrakt metode 30. januar, 1992, markerer starten på hans store bedrageri, gør det muligt at være gennemsigtig i information revisor. Fra dette tidspunkt kunne Enron manipulere værdienr rigtig virksomhed med godkendelse af den regulerende myndighed. Desuden SEC opmuntrede også andre selskaber, hvis aktiver kunne estimeres i fremtiden, vedtager "mark-to-market" regnskabsmæssig og så kunne afspejle dens "rigtige" værdi.

Enron blev den første ikke-finansielle selskab til at bruge denne metode til at redegøre for sine komplekse langtidskontrakter. Med traditionelle regnskabsregler, kunne Enron kun anerkende disse gevinster som indtægt betød pengestrømme, der er kun sat i kontrakten omsætning for året, mens "Mark-to-market" metode krævede en gang underskrevet en langtidskontrakt, han blev indgået i sin helhed, i betragtning af de nuværende værdier, hvilket ville være de fremtidige pengestrømme. Ofte levedygtighed disse kontrakter og omkostninger forbundet hermed var vanskeligt at bedømme. Derfor investorer ofte modtaget falske eller vildledende rapporter om sådanne kontrakter. Ifølge denne regnskabsmetode, kunne den hypotetiske indtægt af projekterne registreres omgående fuldt ud, uden at have modtaget nogen penge endnu, øge finansielle indtægter i bøgerne fiktivt. Enron kunne også øge overskuddet som følge af disse kontrakter, med kun estimere en fremtidig stigning i priserne og straks afspejle i sine bøger. Dog var ikke holdbar svindel, fordi i de følgende år, disse fordele ikke længere kunne medtages, så du bør øge udviklingen af ​​nye projekter for at generere yderligere hypotetiske indtægt, sikrer deres vækst.

Når man går i gang på denne type regnskab, Enron begyndte en økonomisk eventyr, hvor alt var plastisk, hvor alt kunne passe bekvemmelighed og hvor overskuddet genereres magisk uden at skulle bekymre at betale større varer eller tjenester til deres kunder.

Den tidlige succes Enron affødt ideen blandt folk, der Skilling kunne gavne enhver virksomhed, der realiseres. Gradvist, de fleste af indtægterne kommer fra kommercielle og finansielle transaktioner, i en sådan grad, at ved udgangen af ​​det 90 Enron havde set ophørt med at være et energiselskab til at blive en form for global bank, stigende væk fra rigtige penge og rigtige penge flyder.

Plant Tesside

Et af de første udenlandske projekter af Enron, under vejledning af Jonh Wing, syntes at være spektakulært rentable. Projektet var baseret på at opbygge et kraftværk af gas i Teeside, England. Der var mange aspekter, der modløse projektet som England havde en historisk baseret på kul økonomi. Kulminedrift var blevet mere og mere kostbare, indtil regeringen endelig havde nationaliseret minerne for at bevare dens drift. Til gengæld kulminearbejdere gennem deres fagforening var en potent kraft i britisk politik, og havde vundet flere privilegier som beskyttelse for deres industri. En af disse beskyttelser var at forbyde anvendelsen af ​​gas til elproduktion.

Men statsministeren, Margaret Thatcher, forsøgte at bringe rationalitet til systemet ved at fjerne bestemte beskyttelser. Således ved de første tegn på liberalisering i energisektoren handel blev Enron etableret i England, fik den nødvendige godkendelse til at bygge Teeside anlæg og forhandlet en langsigtet kontrakt med de virksomheder, der udtrukne gas brønde i Nordsøen. Kontrakten sikrede levering af store mængder gas til Enron anlæg med den forventning, at al elektricitet produktionen kunne placeres på markedet.

Opførelsen af ​​anlægget begyndte i december 1990 og varede i tyve-ni måneder til april 1993, hvor jeg endelig fik i driften. Oprindeligt operationen blev betragtet som en succes, men senere begyndte at give problemer, når prisen på naturgas i Storbritannien kollapsede og blev placeret under prisen på Enron kontrakt, han havde indgået med producenterne.

Teeside anlæg var spydspids for oprettelsen af ​​Enron Udvikling, enheden med ansvar for udvikling og forvaltning hovedparten af ​​virksomhederne er knyttet til fysiske aktiver. Dens vigtigste mål vil være udvikling og konstruktion af naturgas kraftværker uden for Nordamerika, hovedsageligt i Europa. Enron Engineering og Construction Company var et helejet datterselskab af Enron International, og var ansvarlig for at bygge næsten alle kraftværker i udlandet.

Svimlende vækst

To Bud Bud

I løbet af 90'erne, Rebecca Mark og Jeff Skilling var stigende stjerner af Enron og en voldsom rivalisering og antagonisme udviklet sig mellem dem, da de begge besatte en magtposition i forskellige sektorer af virksomheden og skubber for at gå videre til det niveau øverste ledelse af Enron. Skilling mente selskabet nødvendig ingen aktiver, og at hans fremtid lå i fremme og udvikling af den kommercielle sektor. Denne opfattelse var fuldstændig modsatte af Rebecca Mark, da hun baserede vækst i virksomheden alene i aktiver og begyndte en massiv kampagne for at udvide driften til andre lande.

Mark var ligesom en globetrotter i alle regioner af verden søger at erhverve eller bygge kraftværker eller relaterede projekter. I mellemtiden blev Skilling modelleret ECT som en investeringsbank for energiindustrien.

I de tidlige år, Mark syntes at være mere succesfuld. Hun og hendes team af forhandlere blev missionærer privatisering. Hovedformålet var at lukke virksomhed ud over dens mulige realafkast. Medarbejdere og især Mark, blev sat i kampagne for at vinde store bonusser bare af hensyn til lukning tilbud. Efterfølgende mange af disse virksomheder endte med at blive meget skadeligt for virksomheden.

Enron var i stand til at udvide sin forretning til Europa, Caribien, Sydamerika og Mellemøsten, men de fleste spil fra Mark energiprojekt var totrins bygget i Dabhol, Indien.

I mellemtiden, Skilling fortsatte med at udvide sin succesfulde detail virksomhed siden dereguleringen i USA i dag åbnede dørene for at indtaste handel med el, og ECT var ikke langt bagefter: midten af ​​90'erne, og hans enhed havde 200 energi handlende arbejder selv uden kommercielle kontorer i Houston. I 1995 Enron sprang Atlanten for at åbne et kontor i London for handelen med el og naturgas. Firmaet blev hurtigt en dominerende kraft i de europæiske energimarkeder.

Denne periode også begynder at tage ud tallet Lou Pai, en mand, der arbejdede i den kommercielle virksomhed Skilling, og nu blev han forfremmet til administrerende direktør for Enron Energy Services, den enhed, der er ansvarlig for forvaltningen af ​​nye forretningsmuligheder Det ville give dereguleringen af ​​elmarkedet.

Skilling overbeviste selskabet, at modellen af ​​"Gas Bank" kunne anvendes perfekt til elmarked og Kenneth Lay rejst meget i hele landet, der sælger konceptet til lederne af forsyningsselskaber og regulatorer energi. Virksomheden blev en stor politisk aktør i USA, presser på for en liberalisering af elselskaber. I midten af ​​1996 staterne Californien, New Hampshire og Rhode Island allerede vedtage love om liberalisering af dette marked.

Som led i denne strategi, Enron i 1997 erhvervede elselskab Portland General Electric Corp for omkring $ 2000000000. Ved udgangen af ​​dette år, Enron Kapital og Handel Resources, var den største køber og grossist af naturgas og elektricitet i Nordamerika.

På det tidspunkt, selskabet også begyndte at udvikle de "derivater" energi til industrivirksomheder, et nyt værktøj, der tillod dem at reducere deres eksponering over for ændringer i prisen på energi.

Skilling samtidig arbejdet på at styrke deres magt og forvise Mark i virksomheden. Han sørgede for ECT yde finansiering til andre afdelinger i virksomheden, herunder Enron International. Som et resultat, kan Skilling administrere og endda blokere midler til Mark. Denne strategi tillod Skilling Enron bremse udviklingen af ​​internationale og give en undskyldning for at kritisere den tunge udgifter, der involverer sådanne projekter.

Business i Sydamerika

- Argentina


Forholdet mellem Enron og Argentina går tilbage til en episode fandt sted i 1988, da der stadig styret af præsident Raul Alfonsin. Ved den tid Enron stadig ikke blev installeret i Argentina, men var repræsenteret i landet ved Dante LaGatta, en boliviansk som tilbragte meget af sin tid i Buenos Aires.

Den 1. februar 1988 introducerede LaGatta til Rodolfo Terragno, minister for offentlige arbejder den argentinske regering, "Argentina integreret forslag energi" signeret af ham som "SVP" Enron International Inc., og TA Jelson " Vice President for Business Development "Brown & amp; Root konstruktioner og amp; Byggeri International.

Gruppen søgte at give sig selv med flydende naturgas i Argentina til at forsyne andre markeder. Forslaget blev installeret i nærheden af ​​gasfelter i Loma de la Lata, at en plante behandle 18 millioner kubikmeter LNG hver dag og opbygge de nødvendige rørledninger til transport af væsker til en havn i eksporten, der kunne være i San Antonio Vest eller Concepción. Ifølge forslaget Enron, finansiere investeringer gennem "gæld kapitalisering Argentina", og ved hjælp af "en model, der har været anvendt med succes i andre internationale kommercielle projekter", som var baseret på "forventede overskud i den nye kommerciel virksomhed". Betingelserne var imidlertid uacceptable Enron kræves til ministeren, som selskabet krævede, at staten sælger alle naturgassen nødvendige for at behandle og eksport flydende kulbrinter i tyve år, og at der under disse tyve år, staten købte alle restgassen leveres af Enron.

I ugevis modtog ministeren Terragno LaGatta chikane og amerikanske ambassadør Theodore E. Gildred. Men presset var ikke kun folkelig, fordi en morgen, mens Terragno var på sit kontor, sekretær meddelte ham, ved den indsatte, som han kaldte "søn af den amerikanske vicepræsidenter." Det var George W. Bush, guvernør i Texas og kommende formand for USA mellem 2001 og 2009. Dialogen der fulgte var kortfattet og hjertelig, der, i en nøddeskal, søn af Bush udtrykte sin opfattelse, at den Enron-projektet ville være meget gavnligt for landet og yderligere styrke båndet mellem de to nationer. Ministeren takkede opkaldet og sagde, at hvis projektet faktisk havde været gavnlig, ingen tvivl om det ville have bestået. Rækken af ​​tryk og sagen endte der blev lagt på hylden.

Historien om "argentinske minister" om forsøget på at "bestikke" søn af Bush, var velkendt og udbredt i USA som et valg instrument mellem demokrater og republikanere.

Ud over dette, Enron fuldt ind Argentina i slutningen af ​​1992, hvor den nationale regering afsluttet privatiseringen af ​​"Gas del Estado", det statslige selskab, der var dedikeret til transport og distribution af naturgas i landet mere end 45 år.

Efter denne proces, at systemet af gas transmission og distribution var under ansvar af private virksomheder, ni distributionsselskaber og to transport, der fik en koncession til at drive tjenesten i 35 år.

Transportadora de Gas del Sur SA Det ville være den vigtigste transportør af gas i Argentina og Latinamerika, der transporterer ca. 60% af den gas, der forbruges i landet og leverer direkte til forhandlere, kraftværker og industrier gennem en rørledning system 8,852 kilometer spænder over syv provinser Argentina, med en installeret kapacitet på 660.500 HP.

Dette transportsystem forbinder gassen Neuquen bækkenet, San Jorge og Austral, i Buenos Aires, Buenos Aires og de vigtigste punkter i forbruget i det sydlige Argentina.

På tidspunktet for dens dannelse, selskabet havde som sin hovedaktionær Power Company Inversiones SA som på det tidspunkt den tilhørte ligeligt til Perez Companc Group og Enron Pipeline Company Argentina SA.

År senere, i januar 2000, Enron Argentina begyndte at levere energitjenester med henblik på at hjælpe virksomheder med at reducere omkostningerne og minimere risikoen. Beholdningen af ​​Enron omfattede også dækning af priserne, outsourcing af forvaltningen af ​​planter, og det forventede salg af energi.

I februar samme år, Enron foretaget den første finansielle transaktion med EDEN energi distributør, der er aftalt en fast pris for et år til omkring 70 MWh energi, der forlader Enron risikostyring til volatiliteten i elmarkedet.

Siden midten af ​​året, Enron lukkede første forudbetaling operation i landet. Han gav en generator en check på omkring $ 5000000 i seks måneders produktion. Dengang generatoren nødvendig midler og Enron kunne give dem på forhånd.

En anden sag var, at den lille kraftværk af 70MW Modesto Maranzana i hænderne på den argentinske gruppe Arcor. Industrien ønskede ikke at drive anlægget, og hvad Enron gjorde, var at blive enige: Virksomheden behøver ikke længere at bekymre sig om planten, modtage kontanter og en langtidskontrakt for elektricitet til en overkommelig pris. Med købet Enron var gør fremskridt i salget energi til spotmarkedet og gennem risikostyring produkter i form af kontrakter lang og kort sigt. Prisfastsættelsen af ​​kontrakterne var en af ​​nøglerne til "succes" af operationer, hvor Enron antage risici, takket være hans arbejde med analyse og projektion markeder.

Enron stod deres aktivitet i TGS var fuldstændig separat og ikke modtager nogen særbehandling. Ifølge selskabet, virkeligheden var, at de ikke havde brug for en sådan deltagelse som nye tjenester behov, især intellektuelle kapital.

En af de stærkeste indsatser i Enron var internettet, ifølge virksomheden, var allerede arbejder på en lokal version af Enron Online, som selskabet havde rekrutteret Carlos Bastos, tidligere energiminister under præsident Carlos Menem . På sitet kan du få oplysninger om virksomheden og energimarkedet og gøre forretninger med fysiske og finansielle produkter.

"Den globale erfaring har været god, stedet startede i november sidste år, og nu bærer transaktioner over US $ 70,000 millioner, et tal, at alle virksomheder Enron havde opnået i løbet af det foregående år. Dette har tilføjet en masse smidighed og hastighed operationer. " Mark forsikrede Guerriero, formand for Enron Argentina.

- Den Dominikanske Republik

Beslaglæggelse tanken om at drive forretning i udviklingslandene, skibsværfter og ingeniørfirmaer i USA begyndte at bygge enorme kraftværker på pramme.

Mens omkostningerne var højere, denne løsning havde mange fordele: de var nemmere at bygge, er det nemmere at finde et sted at lokalisere og finansiering var billigere end traditionelle anlæg på land. Hertil kommer, at lokalisere et kraftværk på en pram elimineret risikoen for misligholdelse, der prægede den tredje verden. Hvis køberen misligholdt kontrakten magt, lige nok til at trække planten og sælge det andre steder.

I tilfældet med Den Dominikanske Republik, ankomsten af ​​Enron kom fra hånden af ​​virksomheden Smith International Kraftvarmeproduktion Co. efter underskrivelsen den kommercielle kontrakt for køb og salg af magt 26 juli 1993 blev godkendt af den daværende administrator af Corporation Dominicana de Electricidad, Marcos Subero, med henblik på at løse energiproblemer i området. Anlægget vil operere under navnet Smith & amp; Enron kraftvarmeproduktion Limited Partnership og underskrevet kontrakt havde en dato løbetid på 2015. Smith kraftvarmeproduktion International Co, var et privat konsortium af Oklahoma City, som var blevet inviteret til at bygge en fabrik i Den Dominikanske Republik, og selskabet besluttede at vælge den løsning, pram, som reddede ham og undgået risici nødt til at flytte hundredvis af kvalificerede til Den Dominikanske Republik for at arbejde der i flere måneder arbejdstagere. Efter arbejdet påbegyndes i november 1993, kunne anlægget leveres i maj 1994.

Men ikke alt gik som planlagt, da idriftsættelsen, anlægget præsenterede operationelle problemer, som fik følgeskab af en retslig problem med "Vaysa Hill" hotel, som blev bygget og åbnet før idriftsættelse af anlægget. I dette hotel, hver morgen støv rester dukkede op, angiveligt udstedt af planten, der påvirker mad og møbler. Smith & amp; Enron måtte kompensere hotellet selskab, men til sidst endte med at lukke hotellet.

- Bolivia og Brasilien

Under den såkaldte "energi integration i det sydlige Cone" også rejst af den "IIRSA Plan" til at danne et privat netværk af rørledninger mv, den 17 Februar, 1993, YPFB og Petrobras underskrevet en kontrakt, der er fastsat for køb af 16 millioner m3 / dag af naturgas fra Bolivia. Senere underskrev de tillæg til kontrakten, at øget eksport på 30 millioner m3 / dag af gas. At gøre det muligt eksportmængden ville have en rørledning, der ville forbinde Bolivia med Brasilien, som dækker 3.100 km, der adskiller de bolivianske gas brønde med perifere industrier San Pablo. Projektet blev defineret som projektet ville trække Bolivia ud af fattigdom.

Sanchez de Lozada blev præsident i Bolivia i august 1993, og gennemført mange politiske og økonomiske reformer. På det økonomiske område, regeringen fremmet en bred og kontroversielt reformprogram, hvor processen med "privatisering" af offentlige virksomheder, som det jernbaneselskab, olien, der af telekommunikation, elektricitet og fremhævet Flyselskabet Lloyd Aereo Boliviano. Processen fast, at 50% af kapitalen i disse selskaber var åben for private investeringer, ville 49% gå til en kollektiv Kapitalisering fond, der forvaltes af administratorerne af pensionskasser og de resterende 1% overføres til ejendom arbejderne selv kapitaliserede selskaber. Alle bolivianere, der bor i landet, over 21 år den 31. december, 1995 var modtagerne af den kollektive bogstaver fonden.

Den 13 juli, 1994, den daværende administrerende direktør for YPFB, Mauricio Gonzalez og administrerende direktør for Enron International, Rebecca Mark, i Brasilia underskrevet en "Memorandum of Understanding" for etablering af en kontrakt med "joint venture" mellem YPFB og Enron, bl.a. fastsat udvikling, finansiering, byggeri og drift til transport af naturgas fra Bolivia til Brasilien, hvor YPFB ville have 60% af aktierne og 40% Enron, YPFB give tilsagn til at levere op til 10 millioner dollars til at finansiere de udgifter, der er nødvendige for at behandle projektet. Indholdet af notatet blev holdt i absolut hemmeligholdelse af den bolivianske regering.

Den 9. december 1994, Miami abonnere kontrakt "Utilsigtet associeringsaftale med aftalen Aktionærer", som indeholder væsentligt, hvad der blev aftalt i aftalememorandummet undertegnet i Brasilia den 13. juli 1994. Denne kontrakt udsat til Bolivia til lovgivningen i staten New York og giver "Enron CV" eksklusivitet i opførelsen af ​​andre rørledninger i landet; Enron garanterer årlige afkast på 18,5% på investeringer kunne udføre. Men det er bemærkelsesværdigt, at på tidspunktet for aftalens "Enron CV" juridisk ikke-eksisterende i landet, siden hans retmæssige etablering forekom kun den 18. august 1995.

Selvom partnerskabet indgået med YPFB og Enron deltagelse forudsat at sidstnævnte skal sørge finansiering til opførelse af gasledningen til Brasilien, Enron aldrig få pengene til opførelse af et sådant arbejde. Så to år senere, den 26. juli 1996 Petrobras meddelte, at den ville finansiere $ 300.000.000, der kræves arbejdet på den bolivianske side, foregiver at forlade ud af markedet Enron. Sanchez de Lozada besluttede at beholde sin aftale med den energi USA og nægtede at acceptere kredit for Petrobras. Udover, inden da, havde han allerede begyndt privatiseringen af ​​YPFB, som blev sønderlemmet i forskellige private equity-selskaber. Enron Transportadora Ltda. Og Shell Gas BV, dannede en tegnet ligeligt kaldet Transportadora Holding eller TR-holdingselskab, hvorigennem 50% af selskabets Transredes SA tildeles, virksomheden ansvarlig for forvaltningen mere end 5.000 km oleductos og rørledninger i landet.

Supreme Dekret 24.617 af 14 maj 1997, Sanchez de Lozada indtræder Accidental Association kontrakt med Aktionærer aftalen bogstaver aftale. Med denne foranstaltning forsøgte vi at "hvidvaske" ulovlige indrejse for Enron i landet. Reglen erklærede, at fra nu af, den del af det nationale olieselskab i udlægning af gasledningen til Brasilien var i hænderne på Transredes, selskabet kontrakten til at eksportere gas til Brasilien også overføres, så konsortiet Enron-Shell stod for 59% af gassen eksportvirksomhed til Brasilien, 34% var for AFP'erne, og de resterende 15% for Petrobras.

Takket være denne kontrakt uden at investere noget, Enron opnået en aktiepost på Bolivia og Brasilien rørledning. Verdensbanken selv afslørede, at bidraget af rørledningen Enron var ugyldige, og at alle de finansielle risiko blev antaget af Petrobras. Den Bolivia og Brasilien gasledning blev endelig bygget af den brasilianske nationale olieselskab, fra maj 1998 og begyndte sin virksomhed i juli 1999. pipeline af 32 "diameter og 3.100 km i længden til en pris på 1.750 mio dollar kreditter fra Eximbank af Japan, CAF, IDB, Verdensbanken og kapital for partnerne. I den bolivianske sektor blev rørledningen ejes af selskabet Gas Transboliviano med 557 km rørledning og fem kompressorstationer.

I denne sammenhæng siden 1998 forhandlingsprocessen til opførelse af en anden rørledning, der ville følge stammen Bolivia-Brasil i 242 km øst for Rio Grande og Bolivia ville sprede sig til San Matias, på grænsen starter med staten Mato Grosso. Rørledningen vil derefter fortsætte til EPE termoelektriske anlæg i Cuiaba, som var i færd med udvidelsen at gå fra 240 MW til 480 MW ved at konvertere den såkaldte "combined cycle". Dette kunne imødekomme efterspørgslen energi og økonomisk udvikling i regionen. De to sektioner af rørledningen til Cuiaba, Bolivia og Brasilien, ville alt et areal på 645 km. Den nye rørledning var en del af projektet "Energi Integreret Cuiabá", som vil blive udviklet af firmaet Gas Oriente Boliviano, Produktion Company Energi Gas og vestlige Mato Grosso. De samlede udgifter til rørledningen var US $ 230.000.000. Den samlede investering, herunder en udvidelse af den termoelektriske anlæg vil til sidst nå US $ 570mn. Fra begyndelsen, rørledningen måtte stå over miljøproblemer, fordi sporet ville delt i to 160 km Chiquitano Dry Forest, betragtes som "primær" af den bolivianske regering, noget, der var modstander af flere nationale og internationale organisationer om sociale og miljømæssige konsekvenser, der kan forårsage et regionalt plan, herunder inddragelse af 100 km marskland. I denne situation blev forskellige miljøundersøgelser udført og endelig nået en monetær aftale om at oprette og finansiere et program for bevarelse, til gengæld for miljøorganisationer ikke indsigelse plotte stillet af olieselskaberne. Med opbakning fra disse organisationer kunne frigøre de nødvendige midler til værkerne.

Pipeline konstruktion blev afsluttet i slutningen af ​​2000 og begyndte kommerciel drift den 1. maj 2002. I mellemtiden udvidelse af Cuiaba termoelektriske kapacitet, blev indviet den 7. marts 2002. Bemærk, at Enron var den vigtigste hovedperson i hele det integrerede virksomhed, og det var hovedaktionær i statsejede virksomheder, med 71,8%, mens Shell var kun 28,1%. Rørledningen, i sin helhed, blev også ejet af Enron og Shell, i enheder af 56,2% og 43,7% for den brasilianske stræk og lige for bolivianske stretch.

Cuiaba integrerede projekt repræsenterede en af ​​de mange lyssky forretninger af Enron, siden projektet delvist blev købt, og derefter videresolgt tilbage til det samme Enron af investeringsselskabet LJM.

I september 1998 Enron solgt for US $ 11300000 13% af aktierne i EPE til LJM, der ejes af Andrew S. Fastow, som på det tidspunkt fungerede som CFO i Enron. I august 2001, Enron opkøbt LJM deltagelse i EPE US $ 14400000.

År senere, den 1. maj 2008 den bolivianske regering begyndte forhandlinger om at erhverve 50% af Transredes var blevet privatiseret i 1997. nationalisering blev for nylig formaliseret mellem september og oktober 2008 og derfra selskabet blev YPFB Transporte SA Ashmore og Shell konsortium TR Holding stat modtog $ 120.600.000 hver, mens minoritetsaktionærer var omkring $ 66000000. Desuden staten nationaliserede Transredes gæld, svarende til 50 millioner dollars for at undgå international voldgift, der ville have kostet langt flere penge til den bolivianske stat.

Dabhol Power Corporation

Dabhol historie går tilbage til 1991, hvor Indien begyndte at åbne sin energi til udenlandske private investorer industri, som Enron begynder at undersøge eventuelle muligheder i sektoren. I juni 1992, Enron og General Electric underskrevet et aftalememorandum med regeringen i Maharashtra State Electric Energy at bygge Dabhol projektet. Fremover institutionen Dabhol Power Corporation, et joint venture, hvor Enron ville være majoritetsejer, mens General Electric og Bechtel ville ejer aktier svarende til 10% hver hedde. Senere bestyrelsen Maharashtra State Electricity købte et par aktier, men fra begyndelsen tog tøjlerne Enron.

Den Dabhol Power Project ville blive placeret på kysten af ​​Maharashtra en nordvestlige stat i Indien, der grænser Det Arabiske Hav. Staten var relativt industrialiserede og ejet den største by: Bombay. Men nær Dabhol han havde mange landbrug og fiskeri landsbyer. Den gennemsnitlige indkomst i regionen var mindre end 10% af medianindkomsten i USA. Planen var opdelt i to faser: Den første begyndte i 1992 og omfattede opførelsen af ​​et anlæg til at brænde benzin og producere 740 MW, som den ville hjælpe med at stabilisere det lokale transmissionsnet. Den anden fase var meget dyrere og sofistikeret og involverede opførelsen af ​​den største uafhængige naturgas magt i verden, som ville være drevet af flydende naturgas skibe eller LNG. Dette krævede konstruktion af anlæggeten særlig port og en dyr infrastruktur. Gastanke Flydende Dabhol ville være den største i verden.

Flere politiske partier i Indien modsætter sig projektet, mens Central Electricity Board var bekymret prisen på kapital og energi ende satser, som det minimumsbeløb, at MSEB skal betale for projektet var $ 1300000000 millioner om året, eller omkring $ 26000000000 i løbet af 20-årig kontrakt. Men under pres fra Enron lokale regering og elselskab godkendt projektet i december 1993 og underskrevet de relevante aftaler. De samlede udgifter til projektet blev anslået til $ 2.8 milliarder dollars og MSEB accepteret at købe 90% af den energi, som anlægget producerer, betaler i dollars på den aktuelle valutakurs. Som planlagt vil anlægget producere 2.015 MW. Således ville delstaten Maharashtra Electricity Board være næsten den eneste kunde i Dabhol, med den endelige funktion til at distribuere og sælge elektricitet til forbrugerne. Under disse betingelser blev Dabhol garanteret et minimum af indkomst i dollar, uanset udsving og efterspørgsel af el valuta. Aftalen også beskyttet Dabhol af stigende brændstofpriser og andre omkostninger.

Mens alle bestemmelser i aftalen sikres investeringen og projektets rentabilitet, virkeligheden er, at spil fra Dabhol var yderst risikabelt, da det var en meget kostbar at producere dyre energi og importerede råvarer, der skal afholdes i et land betragtes som "tredje verden", en ekstremt fattige og med en temmelig komplekse og kontroversielle indenrigs- og udenrigspolitik. Bæredygtigheden af ​​Dabhol projektet var tvivlsom og ingen virksomhed havde spillet til at foretage en sådan investering uden en vis sikkerhed markedet. Over tid i sidste ende ville det bevise, at Enrons bud var overdreven og lunefuld, og at det ikke var så nemt for regeringen at indfri garantierne havde oprindeligt tilbudt. Men inden da Enron var ud over verden af ​​overskud og tab. Uden at vurdere risikoen for en eventuel fiasko, virksomheden får $ 635.000.000 i finansierings-, forsikrings- og lånegarantier til Bank of America, ABN Amro, indiske banker, Export-Import Bank of USA og Overseas Private Investeringsselskab. I januar 1995, Secretary of Commerce i USA, Brown besøger Indien, ledsaget af Ken Lay, tilsyn med underskrivelsen af ​​låneaftaler mellem Dabhol Power Company og Export-Import Bank og OPIC.

Fra starten var det klart, at Indien ikke havde brug for et projekt af denne størrelse; denne aftale var meget ugunstig for lokale myndigheder; og at projektet vil medføre miljøskader og føre til fortrængning af mange mennesker.

I marts 1995, kort efter projektet startede, en alliance af oppositionen vinder valget i Maharashtra og snart efter, udnævnte den nye regering et udvalg bestående af ministre at undersøge Dabhol projektet. Den endelige udvalg Rapporten er yderst kritisk og anbefaler annullere venture, fordi Enron havde modtaget særlige favoriserer og koncessioner, som sikkerhedsstyrkerne bevogter planten havde begået overgreb mod lokale beboere, at byggeriet vil skabe alvorlige miljøproblemer og høje energiomkostninger af projektet vil skade delstaten Maharashtra.

Den 3. august, den Maharashtra regeringen suspenderede projektet, som Enron krævede kompensation for $ 300.000.000, der allerede var investeret, mens den indiske delstat truede med at helt ophæve aftalen om svig og vildledning. For sin del, Department of Energy i USA presset regeringen i Indien, i betragtning af at Dabhol projektet var af afgørende betydning for den økonomiske udvikling i landet, som var en venture med aftalt finansiering og byggeprocessen, og at løbe fra indgåede aftaler, skade billedet af Indien for nye projekter og kreditter. Pres og andre amerikanske embedsmænd egen ambassadør i landet Enron demonstreret evne til at samle støtte for deres sag og intimidere den lokale regering. Rebecca Mark, formand for Enron International og vigtigste fortaler for projektet, mødes med Bal Thackeray, en af ​​de højeste politiske myndigheder i Indien. Endelig forhandlingerne og den 23 Feb 1996 CV, Maharashtra og Enron annonceret en ny aftale. Det Enron i mellemtiden lovet at reducere energiomkostningerne med mere end 20 procent, hvilket reducerer de samlede anlægsomkostninger på $ 2800000000 til 2500000000 $, og øget produktion af Dabhol 2.015 megawatt til 2.184 megawatt.

Den første fase af 740 MW gik online maj 1999 næsten to år forsinket, og opførelsen af ​​den anden fase blev indledt for at tilføje 1.444 MW i projektet aftalt. Men kapitalomkostninger blev anslået igen på $ 3 milliarder dollars.

Som forudsagt fra begyndelsen, prisen på Dabhol magt var meget høj, og ikke alle den producerede elektricitet var nødvendig. Men da Maharashtra regering havde forpligtet sig til at købe et fast beløb, begyndte han at låne. Ved udgangen af ​​2000 var det meget bagud i månedlige betalinger og Enron vendte sig Juridisk Råd Voldgiftsinstitut i London. Endelig, selv om lånene blev søgt, stoppede al byggeri i juni 2001. Efter at investere $ 900.000.000 i projektet, fase II havde ingen udsigter og forventede overskud fra fase I fordampede. Enron begyndte Søger en køber uden held at slippe af projektet og genvinde nogle af pengene brugt. Enron mistede næsten alle de penge, de havde investeret i Indien og megaplant var i flere år som en "hvid elefant", indtil juli 2005 blev Dahbol anlæg erhvervet af en indisk virksomhed, der genoplivet deres aktiviteter, men med mange problemer.

Næsten ti år efter suspensionen af ​​Enron megaproject næsten tyve år af drægtigheden, er det bemærkelsesværdigt, at der i slutningen af ​​juli 2012 Indien begyndte at lide en serie af massive nedskæringer i elforsyningen, der påvirker omkring 600 millioner -de mennesker halvdelen af ​​befolkningens, fældefangst minearbejdere, dræbe alle offentlige tjenester og ved at kollapse det nationale transportsystem: omkring 300 tog blev stoppet, efterlader tusindvis af passagerer strandede, lignende situation opstod underjordiske netværk Metro, mens gader og veje i landet blev mættet med den lave lys-systemet. En strømafbrydelse af denne størrelsesorden i den tredje største asiatiske økonomi, herunder BRICS-gruppen, havde alvorlig tvivl om dets infrastruktur og dens evne til at blive en fremtidig verden økonomisk magt.

Raid om vedvarende energi

- Solar Energy

Enron trådte virksomhed af vedvarende energi i slutningen af ​​1994 af selskabet Solarex, i samarbejde med Amoco. Solarex Corp baseret i Frederick, Maryland, var en enhed til fremstilling af sol solceller i 1983, blev overtaget af Amoco Solar, et datterselskab af amerikanske Oil Company. Det nye joint venture, trådte i kraft den 1. januar 1995 under navnet Amoco / Enron Solar. Hver af de corporate giganter ville være 50 procent ejer.

I 1998 var der den største industrielle sammenlægning af verden, da han tiltrådte BP Amoco og et år senere, i 1999, BP-Amoco Enron købte 50 procent af aktierne i Solarex, skabe BP Solar. Med denne adskillelse er Enron politik om vedvarende ressourcer hovedsageligt koncentreret i vindmølleparker.

- Vindenergi

Enron også forsøgt at komme ind i vindmølleindustrien, på et tidspunkt hvor der var voksende bekymring for miljøet, og hvor kunderne begyndte at sætte pris på den "grønne" energi fra rene eller vedvarende energikilder.

Zond Corporation, en californisk virksomhed, var den primære udvikler af vindenergiprojekter og den største producent af vindmøller i USA. Men ved udgangen af ​​1996, vindindustrien var i vanskeligheder på grund af skepsis og mangel på kapital. De involverede i dette område selskaber manglede de økonomiske ressourcer til at deltage aggressivt i potentielle markeder. Zond, til gengæld kæmpede hans vigtigste rival Kenetech, der for nylig var suspenderet sin udbytte og gik fallit. Enron så muligheden og 7 januar, 1997 købte Zond, skifter navn til Enron Wind Systems. Igen Enron berettiget ry for innovative og futuristiske virksomhed, spiller i denne industri med et stort potentiale.

Den amerikanske Wind Energy Association, dannet i 1974, klappede købet som "en hyldest til fremsyn af Enron, den førende energi marketingmedarbejder i USA" Den administrerende direktør, Randall Swisher, sagde også: "Det er klart, Enron ser vedvarende energi som en nødvendig del af sin drift, en komponent, der vil give dem en konkurrencemæssig fordel på markedet for fremtidens el, hvor forbrugerne kan vælge deres energileverandører. "

Kenneth Lay også udtryk for deres egne varsler: "Vedvarende energi vil fange en betydelig andel af verdens energimarked i løbet af de næste 20 år, og Enron har til hensigt at være førende på dette vigtige marked." Fra at Enron gjorde alt for at give popularitet til den amerikanske vindindustri, der udsteder utallige pressemeddelelser om "vidunderlige" Wind som grøn energi, og dens potentiale for de kommende år. Han forsøgte også at overbevise godsejerne på saftige modtager royalties for at tillade installation af vindmøller.

Ideen med vinden, så stor, som det var rene og moderne på én gang. Den "lille" problem var økonomien, da vindenergiprojekter havde høje omkostninger og upålidelighed.

Forretningen indkomst ikke var i denne situation Enron begyndte at udføre "lobbyvirksomhed" til fremme love, der vil fremme udviklingen af ​​vedvarende energi. Paradoksalt nok mod alle hans prædiken deregulering, Enron støttede nu oprettelsen af ​​en "kunstig" markedet bakkes op af regeringen. Faktisk den eneste strategi var at tvinge Enron lovgivningsmæssige ændringer for at skabe lukrative.

Enron pres pote, og i 1999, staten Texas, ledet af republikanske George W. Bush vedtaget den strengeste Vedvarende Energi i USA. Selvfølgelig udtrykket appelleret til de krav, miljøgrupper. Den nye lov krævede staten detail forbrugerne køber elektricitet produceret af vedvarende energi, hvor vindenergien var den billigste af alle.

Den "omstrukturering" system skabt et stort lukrativt marked for energi generatorer vedvarende, primært vindkraft, hvilket efterlader forbrugerne med højere regninger og højere risici. Takket være denne tilstand mandat, Texas stoppet på vej til Californien og blev konge af vinden. Fortalere for vindkraft hævdede, at de konventionelle brændstoffer besparelser og andre fordele vil være stigende med tidens år, men for andre, Texas energiplan var en slående eksempel på, hvordan statslig intervention kunne skabe en hel parasitisk industri.

Enron Wind det tidspunkt var en fuldt integreret virksomhed, herunder anlæg design og teknik; de ansvarlige for udvælgelse af lokaliteter og i sidste ende divisioner beregnet til drift og vedligeholdelse af anlæg. Linje af vindmøller Enron var den største i Nordamerika og omfattede enheder med en kapacitet på 750 kW, 900 KW og 1,5 MW, mens større systemer af 3,2 og 3,6 MW udvikles.

Efter konkursen i Enron, annoncerede GE i februar 2002 sin hensigt om at erhverve udbuddet enhed for vindmølleprojekter generatorer. Efter opnåelse af alle godkendelser Court den 10. maj 2002 endelig General Electric overtog aktiverne i Enron Wind Systems, en enhed, der blev omdøbt GE Wind Energy. De eksisterende vindmølleparker ville forblive som aktiver i det tidligere Enron.

Enron Energy Services

Inden for den inderste cirkel Skilling, Lou Pai, en kinesisk-amerikansk, matematik geni, reserverede personlighed, der var en afgørende rolle i erhvervsmæssig virksomhed var Enron. Lou Pai blev udnævnt til administrerende direktør for Enron Energy Services en af ​​de nye forretningsenheder inden Enron Corporation, hvis formål var at levere gas, el og management services direkte til virksomheder og hjem. EES ville basere sin forretning på de nye liberaliserede energimarkeder, hvor forbrugernes valg ville være fri til at afgøre, hvem der skulle levere tjenesten, som om det var en telefonlinje.

EES koncentrerer sin virksomhed i Californien, en stat, hvor befolkningen var steget kraftigt, og hvor energien blev leveret af statslige kraftværker, men havde udvidet, nåede ikke at dække den stigende efterspørgsel, til det punkt, at Californien afhang import af vandkraft fra staterne Oregon og Washington.

I 1996 under ledelse af republikanske guvernør Pete Wilson begyndte Californien til at ændre sin energipolitik, tage de første skridt mod deregulering.

1 juli 1997 Enron købte Portland General Electric Corporation for $ 2 milliarder i egenkapital og $ 1,1 milliard i påtaget gæld. PGE var en magt selskab baseret i Portland, i staten Oregon. Med købet Enron ind på markedet i distributionen elektricitet.

En del af den europæiske beskæftigelsesstrategi strategi var baseret på brug af trådløse tovejs el-målere, der kan fjernaflæses og kunne i sidste ende til at tillade skifte til eller fra af klimaanlæg og belysning telefon. Enron købte tusindvis af disse målere samt millioner af dollars i trådløs sendetid. Til gengæld EES brugt mange millioner af dollars i reklamer for at tiltrække nye kunder. Enron Energy Services lovede sine brugere en gennemsnitlig årlig besparelse på 5% til 15%.

Denne forretningsstrategi afhang primært på politik markedets deregulering og ved slutningen af ​​90'erne blev det klart, at de stater, der ikke var gået for vidt med deres deregulering. Blev det til dette punkt nås, at alle medarbejdere i Enron modtog Skytel formidlere til at bruge den enorme mængde af trådløse sendetid, at selskabet havde erhvervet.

EES besluttet at ændre sin strategi, primært baseret i store erhvervs- og industrikunder, som den underskrevne kontrakter garanterer en fast mængde energibesparelser i deres historiske fakturaer. Som planlagt Enron kan overstige disse besparelser, holde ekstra for sig selv. Men energiomkostninger overskredet tidligere skøn, og besparelserne endte med at blive lavere end forventet. EES ofte endte grund flere penge, end han gjorde. Virksomheden indrammet Men disse indledende problemer inden for de typiske tab nævnes "implementering" af virksomheden, sikre rentabiliteten efterfølgende vokse eksponentielt.

Enron Energy Services havde fakturering problemer til kunder og forretningen udstationerede lav fortjeneste, i det omfang driften af ​​selskabet var på et underskud på mere end 500 millioner $.

I mellemtiden, Lou Pai regelmæssig besøgende til natklubber, endte involveret i en affære med en stripper. Hans kone, hørelse af dette, søgte om skilsmisse. For at opfylde sin adskillelse aftale, Lou Pai forlod virksomheden i 2000, kræver, at han betaler straks et beløb på ca. svævede mellem $ 250 eller $ 300.000.000. Fra det øjeblik blev retningen af ​​EES overtaget af David Delainey.

Mellem 18 Maj 2001 og 7 juni, 2001, Pai solgt 338.897 aktier og udnyttet optioner Enron Enron af andre 572.818 aktier på det åbne marked. På det tidspunkt bestanden var på et gennemsnit på $ 53,78 hver. Takket være, at penge Pai blev den næststørste jordbesidder i staten Colorado. Efter sammenbruddet af virksomheden, Pai advokat forsøgte at adskille problemet, der sikrer, at salget af aktierne havde været en del af skilsmissen, og at hans afgang fra selskabet forhindrede ham i at modtage intern viden.

Business of Energy Derivater

Baseret på deres kontrakter af langsigtet gas Enron begyndte også opererer en af ​​de store forretninger af dagen: "derivater" eller finansielle kontrakter mellem to eller flere parter, hvis base eller understøtte noget produkt. Dette var en kompleks og med lidt præcedens praksis, at de amerikanske lovgivere ikke forstod overhovedet. Indtil da, den mest almindelige derivater forretning var køb og salg af aktier i fremtiden: Hvis en investor mente, at en virksomheds aktiekurs ville stige i en vis periode, investoren kunne erhverve en "købsoption "at betale en bestemt præmie. Denne mulighed tillod investor erhverver ret til at købe på et bestemt tidspunkt, en vis mængde af aktier til en forudbestemt pris, var alt dette er aftalt på forhånd. Efter udløbet af den mulighed var der to muligheder, hvoraf den ene var, at investorerne havde ret, og at værdien af ​​aktierne ville have steget, derfor kunne "øvelse" hans indstilling ved at betale det fulde beløb af deler jordpriserne og videresælge til sin nuværende børskurs med fortjeneste. Men hvis investoren var forkert, og bestanden var faldet, kunne dette lade indstillingen udløbe og taber kun udgifterne til præmien. De "Put Options", men arbejdede i omvendt: hvis dette tidspunkt investor troede, at en handling ville sænke sin pris i fremtiden, kunne han købe en put option, som igen har betalt en præmie, som gav højre, ikke pligt, til at sælge et bestemt antal aktier til en bestemt tid og pris, der forud. Hvis der efter fristen aktierne faktisk faldt, kan investor udøve sin option, kan købe disse aktier til markedskurs og videresælge forudindstillet pris i indstillingen med fortjeneste.

Den derivater virksomhed Enron var magen til "Indstillinger" mønster, kun stedet for at behandle individuelle investorer, kunder var store industrier og energiselskaber i stedet for at købe og sælge optioner, gjorde på produkter som naturgas eller elektricitet. Takket være denne forretning, industri- eller energiselskab, kunne erhverve Enron en "mulighed for at købe" en enorm mængde gas til en bestemt pris for en forudindstillet tid, betaler kun en præmie, som tillod ham at forudse så mere lige på sine omkostninger og fremtidig indtjening, uden risiko for en stigning i prisen på gas.

Mens denne type kontrakt var almindelig i de finansielle institutioner, igen det var nyt i verden af ​​energi, hvor Enron repræsenterede en verden for sig, og takket være en undtagelse, at havde ydet den amerikanske regering, gennem formand for Kommissionen for bilæggelse af fremtidige produkter og Wendy Gramm, har virksomheden ikke behøver at opnå en licens til at drive værdipapirer eller registreret hos SEC, heller ikke havde at rette sig efter reglerne i den nye Fondsbørs York, eller til at rapportere, hvor mange penge en person bruger til at støtte sine operationer, noget helt usædvanligt for den finansielle verden og Wall Street virksomheder. Faktisk, alle oplevede som Enron voksede og voksede henhold til lovgivningen i "frie marked" og deregulering. I modsætning til andre derivater markeder som New York og Chicago, som blev defineret af krav og regler, som CFTC, kunne Enron fastsætte deres egne standarder for derivattransaktion, som i virkeligheden, lov til at blive den væsentlige deltager i denne travle og multimilliard-dollar markedet. Desuden i 2000 en lov, der styrkede den fritagelse, nydes af Enron at blive overvåget eller reguleret i deres derivater aktiviteter blev godkendt. Denne lov blev især fremmet af senator Phil Gramm, Wendy Gramm mand.

Den derivater forretning voksede så at der ved udgangen af ​​2000 af $ 65500000000, at Enron viste som aktiver i årsregnskabet, næsten en tredjedel af dem kom fra derivater, mens i 1996, hvor virksomheden var relativt nye, han stod bare på $ 2700000000 og tegnede sig for en ottendedel af de $ 16.100 millioner dollars, som selskabet havde samlede aktiver. Denne overvækst var tydeligvis et resultat af de manglende regler og statslig kontrol som Enron kunne gøre, hvad han ønskede at beregne værdien af ​​derivater og skabe millioner af dollars bare for at foretage mindre justeringer til "forudsætninger" af fremtidige priser deres kontrakter og justere den forventede gevinst i sine bøger. Virkeligheden er, at der var en grænse eller regler, der ville forhindre, at selskabet til at foretage sådanne prognoser og til gengæld priserne puste overskud efter behag. Den eneste kontrol på systemet stammer fra Enron, var igen din revisor revisor: Arthur Andersen, som havde til at validere de antagelser priser.

Den overdrevne vækst af derivater var en væsentlig del af "boom" opleves af det amerikanske aktiemarked i løbet af 90'erne. Før dens fald blev Enron konsekvent rost for sine avancerede finansielle styringsredskaber, der giver virksomhederne til dækning af risici og etablere langsigtede faste tilsagn til de uundgåelige udsving i energipriserne. Men Enron var ikke begrænset til at sælge gas og elektricitet derivater, men mange områder er dækket af værdipapirer beløber sig til milliarder af dollars.

Enrons fald blev tilskrevet dels til deres hensynsløse brug af derivater og formål enheder særlige som en henvisning Enron tog enorme risici, der skal dækkes, men det var ikke helt sandt, da dækningen tog deres egne særligt formål enheder, hvilket, alt hvad jeg gjorde, var transaktioner med Enron selv.

Begyndelsen af ​​End

Skilling styrkelse

Inden for det interne magtkampe i 1996, Jeff Skilling vandt en vigtig sejr over Rebecca Mark. Det år, Richard Kinder, præsident og COO i Enron, forlod virksomheden efter en konfrontation med Ken Lay, der tog fordel af situationen til at fremme udskiftning Kinder Skilling. Fra januar 1997 overtog han som COO Skilling værende et skridt i rækken af ​​hinanden for at erstatte Lay som CEO i fremtiden. Men Mark var stadig en vigtig kraft i Enron, Skilling og søgte at konsolidere sin position, fremme en indre cirkel i ledende stillinger.

Indtil da havde Kinder opretholdt en streng politik om udgifter og i erhvervslivet, men nu ingen var i spidsen for Enron villig til at bibeholde forsigtighed.

Enron stadig havde en betydelig gæld, og begge Lay og Skilling og Mark blev erklæret spild. Mark havde allerede etableret et ry som en big spender af "jet-set", spilder store summer af penge i de internationale kontorer Enron, sky nogen regning for at underholde kunder og partnere. Med afgang af Kinder, Lay straks solgte den beskedne flåde af forretningsfly, der havde selskabet og købte en dyrere flåde, herunder et Gulfstream V US $ 41600000 til hans personlige brug. Men værst af alt var Skilling, der ikke ville tillade hindringer i deres forretning vision og begyndte at leje en feber. Mellem 1996 og 1997, bemandingen af ​​Enron fordoblet fra 7456 til 15.555 ansatte.

Skilling også indført en barsk virksomhedskultur for at eliminere den mindre egnet til erhvervslivet og erstatte dem med nye medarbejdere. I mellemtiden var Andrew Fastow, menneskets inderkreds Skilling udnævnt CFO i Enron i 1996, i en alder af 37 år.

I 1997 er det dilemma JEDI fond, dannet i 1993 i fællesskab af Enron og CalPERS, pensionssystemet for offentligt ansatte i Californien præsenteret. CalPERS at slutte Enron foreslår en ny virksomhed, og sidstnævnte som en betingelse JEDI pensionsfond, der havde nogle tab. Enron kunne ikke bare købe CalPERS investering, fordi det så ville være den eneste investor i JEDI, ville det være uafhængig, og dens gæld skulle vises på balancen Enron. Fastow foreslået at danne et nyt selskab kaldet Chewco Investments, som i stedet for CalPERS som JEDI investor, som gælden ville være ude af balance. Dette ville kun være det første skridt i et komplekst netværk af fantom virksomheder skabt af Fastow at skjule gæld, mislykkedes investeringer og pump særskilte værdiansættelser af andre aktiver.

På det tidspunkt Skilling begyndte at udforske nye markeder for at anvende "Enron-model". Disse nye markeder ville komme til at omfatte: tid, papirmasse, plast, metaller og endda vand. Efterhånden virksomheden blev et kæmpe "market maker" i USA, vokser i disse finansielle spørgsmål meget hurtigere end traditionelle operationer.

I mellemtiden, i 1998, Rebecca Mark søgte at tage en ny rolle for sig selv og beslutter at spille på markederne for distribution af drikkevand ved at oprette et nyt selskab kaldet "Azurix", som ville ende i en total katastrofe.

Pai-området, får ikke bedre end for Mark. EES mister millioner af dollars i elektriske virksomheder, både detail og forvaltning forbrug store brugere. Lou Pai og Rebecca Mark er afsluttet tilbagetrækning fra selskabet i 2000. Samtidig Enron syntes at holde tilføje succeser, mens USA har oplevet den længste bull market i historien. Investeringsmuligheder Nye overalt syntes at åbne og Wall Street krævede tocifret vækst på næsten alle områder.

Det mest synlige resultat af virksomheden til slutningen af ​​90'erne var Enron Online, en Internet handelsplads lanceret i november 1999. Dette system tillod kunderne til at forbinde online, se priser og lave handler direkte tilbyde med Enron.

Verdensøkonomien var midt i en boble drevet af teknologi, mens internettet ville ændre alle reglerne. Hovedstaden var billig og aktiekurser ikke bremset sin stigning. Kontor arbejdstagere, der aldrig havde tænkt meget om investeringer, nu fulgte alle markedsdeltagere rygter og akkumuleret enorme overskud hovedsageligt af aktier i edb-virksomheder.

Den sidste store projekt Enron var knyttet til udviklingen af ​​et netværk af fiberoptiske kabler i USA. Brug af internettet voksede og blev mere og mere populær, så det forudses, at efterspørgslen efter båndbredde vil stige dramatisk. På mange måder ville denne forretning være som naturgas eller elektricitet og Enron vision var at anvende sin forretningsmodel til at skabe en marked samlede båndbredde. Men der var tekniske problemer fra begyndelsen og det værste var, at Enron var på vej ind en mættet forretning og eksplodere.

Paradoksalt nok ville Skilling, der var bud for både gain kontrol over Enron, ender i midten af ​​stormen, mens Mark og Pai, ender med at blive de heldige i den tragiske virksomhedens historie: nydt fordelene ved sin hurtige vækst og den forladte lige på det rigtige tidspunkt, efterlader et spor af gæld og frustrerede projekter. De solgte alle deres aktier, når værdier ramte deres maksimale bidrag og, som om det ikke var nok, hans tidlige tilbagetrækning lov til at blive udelukket fra de efterfølgende skandaler og retssager.

Human Resources Management

Overgangen fra "velfærdsstaten" og "nye økonomi", bragt mange ændringer i virksomhedernes mentalitet, især i forvaltning af menneskelige ressourcer. Ifølge tanken om tid, de arbejdede bedste virksomheder afveg fra de andre i form af sin "aggressiv" måde at styre ansættelse og forfremmelse af personale.

Denne nye kultur blev defineret som "talent sind", hvor styrken af ​​systemet er på grund af dens "stjerner", og derfor bør de blive belønnet med betydelige lønpakke. Moderne virksomheder skal have ledere besat med spørgsmålet om talent, baseret på følgende fremgangsmåde: Rekrut uendelige søger efter det bedste; identificere og adskille de "stjerner", belønne dem uforholdsmæssigt og kontinuerlig; og til sidst altid invitere dem til at klatre til stillinger med større ansvar. Strategien var at satse på den "naturlige atlet" som havde stærkere iboende evner, ud over deres konkrete erfaringer, og selv fremme dem ud over deres direkte chefer. Virksomheden med de bedste talenter på alle niveauer naturligvis overgå konkurrenterne.

Ingen anden virksomhed som Enron tog så inderligt denne knibe. Enron tog denne "talent tankegang" til ekstremer, og dybest set, var selskabets "talent" par excellence.

Lå i 1990, da Skilling hyret til at lede den nye afdeling hedder "Enron Finance Corp", besluttede han at ændre virksomhedskulturen i selskabet til at falde sammen med den nye profil kommerciel trykning virksomhed, at virksomheden søgte. I konkurrence med de store investeringsbanker, Skilling gik at rekruttere alle de bedste high school-dimittender og MBA, der kunne finde talenter til at fylde virksomheden.

Til gengæld for opslidende tidsplaner, Enron forkælet sine medarbejdere med en lang liste af virksomhedernes fordele, herunder concierge-tjenester og et træningscenter i virksomheden.

Skilling indført Performance Evaluation Udvalg, der blev kendt som den hårdeste klassifikationssystem anvendes i landet. Udvalgets medlemmer mødtes to gange om året og kvalificerede folk fra dit område ved hjælp af ti forskellige kriterier på en skala fra et til fem. De kaldte denne proces som "gennemgang af 360 grader." Systemet konfiguration er baseret på at levere enorme kompensation at fastholde og belønne sine mest værdifulde medarbejdere.

Bedømt som den bedste i hans enhed modtaget to tredjedele højere end vurderet i de følgende incitamenter tredive procent. Endelig, som henledte den 1. maj, modtaget incitamenter eller aktieoptioner og mere generelt blev flyttet eller afskediget inden for de næste seks måneder. Skilling division var kendt for at erstatte op til 15% af sin arbejdsstyrke hvert år.

Mens påskud af evalueringen var at øge værdierne respekt, integritet, kommunikation og ekspertise inden for virksomheden, medarbejderne følte, at den eneste reelle foranstaltning var størrelsen af ​​de ydelser, der kunne genereres. For at opnå den højeste rating, alle i organisationen øjeblikkeligt følte motiverede og besat med "drive forretning", og maksimere disse bonusser.

Medarbejdere konstant søger at håndtere en stor mængde tilbud, der ofte ses bort af kvaliteten af ​​pengestrømme eller de sande fordele, med det ene formål at opnå høje karakterer for deres præstationer evaluering. En hård intern konkurrence sejrede og blomstrede en atmosfære af paranoia.

Processen endte med at blive en politisk handling. Medarbejderne kunne blive undermineret hinanden ved at indsende negative kommentarer eller tværtimod, kunne de indgå aftaler med andre partnere til at præsentere gode anmeldelser. Administratorer også bruges til "handel" mellem dem, fordi hvis du ønsker at fjerne mere end 15% af sit personale og andre ønskede at holde de fleste af det, kunne nå til enighed. Administratorer hurtigt begyndte at bruge Kina som et redskab til at belønne venner, og alle medarbejdere var under pres for at få en top manager som en beskytter. Andre, som Andrew S. Fastow, blev anerkendt som operatørerne review-system for at komme tilbage på folk giver udtryk uenighed eller kritik. Af Kina, kunne Andy hindre levering af ydelser til visse personer, fordi alle beslutninger skal være enstemmige.

Men der var flere faktorer, der forhindrede en realistisk vurdering af medarbejdernes kompetencer: ansætte mænd med bedre gennemsnit af deres skoler eller universiteter ikke altid klare sig bedre på arbejdet hænger sammen; på den anden side "omfattende" evaluering omfattede udtalelse chefen og kolleger, selv om ingen kunne bestemme, hvor pålidelig ville sådan vurdering eller subjektive; og endelig et andet problem var den konstante personaleomsætning og arten af ​​Enron virksomhed, da alle af dem var "nyskabende", derfor er evalueringer normalt udføres på "potentiale" af medarbejdere, i stedet for af konkret ydelse. For eksempel, Linda Clemmons anerkendt for at skabe erhvervsklimaet som følge af Enron, i syv år, han gik fra at være Operadora, en vicedirektør, derefter direktør og endelig til First Executive deres forretningsenhed. Derfor, hvordan kan nogen evaluere resultaterne af et system, hvor ingen i office varede et minimum af tid, at en sådan vurdering?

Andre særlige historier inden Enron var Rebecca Mark og Lou Pai, både klassificeret som "talentfulde". Men dens forretningsområder endte i katastrofe: strategier var dårligt planlagt eller overdimensioneret og snesevis af millioner af dollars blev tabt. Men ingen bebrejdede dem for at have noget bedre analyseret disse virksomheder langt mere omhyggeligt, før risikere mio. Så fik de nye muligheder, hvilket resulterede i yderligere store tab, før begge trak i 2000 med flere millioner dollars under armen for ydelser til virksomheden. Så det paradoks, at hvis det virkelig er i overensstemmelse belønning "talent", hvis det i sidste ende ikke oversætte til god forretning opstår. Bare man kan sige, at en af ​​grundene til Enrons kollaps var "talent sind" og dens overvurdering af visse mennesker, som endte med at forårsage hele virksomheden fiasko.

Ideen om Enron var baseret på at finde mennesker, der kommer ud af bestemmelser, "intet system", hvor fordelene ville være opnået på grundlag af ansatte intelligens. Igen var den kamp mellem centralisering og decentralisering, mellem hvem der skulle være den stjerne, hvis de samme medarbejdere eller det system, der organiserede. Selv om det er meget vigtigt for intelligens af de mennesker, der i mange tilfælde er det bevist, at de endelige resultater varierer betydeligt, ikke af bidraget fra "talent" af folket, men af ​​evnen til at organisere og lede en enhed, vender tilbage de samme mennesker mere effektivt end tidligere. Virksomheden ofte er som en fodbold eller rugby, hvor det vigtige er, at ressourcerne arbejde på en organiseret måde og ikke som et sæt af stjerner.

En anden af ​​de mest skadelige elementer i Enron var noget, at deres ledere var meget stolt, Enron pralede et "åbent marked" af menneskelige ressourcer, hvor nogen kunne ansøge om det job, han ville med nogen manager kunne stoppe. Dette stimulerede også "furtiveo". Når en embedsmand Enron hedder Kevin Hannon løse globale bredbånd enhed, blev det lanceret for at rekruttere de bedste af hver sektor inden for virksomheden og hans kolleger blev efterladt med flere sorte huller til plug. Ingen dengang syntes bekymret for, hvordan udvandringen af ​​medarbejderne kunne forstyrre funktionen af ​​de berørte afdelinger, som kunne være i strid med almene interesser i selskabet.

En meget almindelig i amerikanske selskaber, Enron var praktiserende ledere og ledere, der har modtaget bonusser på store mængder af kontanter og aktieoptioner.

Tildeling af aktieoptioner priser, forårsagede alle bestræbelser på virksomheden til at fokusere på at øge værdien af ​​egne aktier, hvilket skaber forventninger om hurtig vækst i rapporteret overskud år efter år og dermed opfylde de forventninger, Wall Street. Bestanden citerer Enron kunne ses på gangene, i elevatorer, og alle virksomhedens computere. Den 31. december 2000, Enron havde 96 millioner udestående aktier i henhold til dens aktieoptionsprogrammer. Ifølge Enron, ville alle disse priser udøves over de næste tre år. Med Enron-aktier til en værdi af $ 83,13 i januar 2001, at værdien af ​​de ejendomsadministratorer var $ 659.000.000 til Ken Lay og 174 $ millioner til Skilling. Skilling ønskede ikke de ansatte var konstant tænker på deres udgifter, da dette ville hæmme deres udvikling, og at Enrons derfor ekstravagante udgifter blev udvidet til alle niveauer i virksomheden, primært ledere. Medarbejderne havde store regninger for deres udgifter og mange ledere blev betalt nogle gange to gange så meget som konkurrenterne. I 1998 de 200 højest betalte medarbejdere modtog $ 193.000.000 i løn, bonus og materiel. To år senere, er tallet steget til $ 1400000000.

Særlige virksomheder

Gennem hele sin historie Enron brugte SPE eller "Special Purpose Entities" til finansiering eller styre de risici, der er forbundet med visse aktiver. SPE-selskabet opstået som en slags tillid genereret af virksomheden til at flytte nogle af sine aktiver og låne eller foretage andre finansielle ordninger baseret på disse aktiver eller sikkerhedsstillelse. Som en SPE, han havde aktiver, men ingen gæld, blev en mindre risikabel enhed, og derfor kunne låne til lavere takster end moderselskabet. Men Enron ikke afsløre eller give minut detaljer om brugen af ​​deres særlige enheder purpose. Disse virksomheder blev skabt af Enron, men havde uafhængige investorer og finansieret med gæld. Med henblik på regnskabsaflæggelse, et sæt regler afgøres, om en særlig enhed formål kunne adskilles fra balancer deres sponsor.

Denne manøvre var særlig nyttig, når Enron begyndte at låne til gasproducenter til gengæld for løftet om at levere deres olie engang ført udnyttelse. Da Enron virkelig ikke havde penge til at finansiere disse projekter bør gå finde pengestrømme i banker og finansielle institutioner. At formalisere partnerskabet Enron fastsat vilkårene i kontrakten og skabte en SPE fik penge fra banker til gasproducenter, til gengæld for fremtidige leverancer af denne ressource.

Fra slutningen af ​​90'erne frem til 2001, Enron brugt disse "Special Purpose Entities" for at omgå regnskabskonventioner og især for at skjule sin gæld. Som et resultat af denne krænkelse, balancen Enron altid undervurderet sine forpligtelser, samtidig med at overdrive dets aktiver og overskud. På ethvert givet tidspunkt, Enron videregives til sine aktionærer, der havde dækket risikoen for deres egen mislykkedes med investering til særlige formål. Men investorerne var uvidende om, at de særlige enheder purpose brugte selskabets egne aktier som finansielle garantier for disse hække.

Andre fordele fundet til din SPE Enron var, at han kunne "sælge" aktiv og skabe hurtig profit, selv om disse blev simuleret, da Enron kontrollerede begge sider af transaktionen, så du ikke kun for at sikre et salg "hurtig "men sæt pris og vilkår.

SPE-selskabet hurtigt udgjorde et af de vigtigste redskaber i erhvervslivet Enron. Kun i 1999, de operationer, der udføres gennem særlige virksomheder Enron oppustede overskud på 248 millioner dollars, hvilket betød mere end en fjerdedel af 893.000.000 rapporteret i indtjeningen i år.

Nogle af de store formål enheder specielle, at Enron ansat var Jedi, Chewco, Whitewing, virksomhederne LJM og Raptors.

- JEDI og Chewco

I 1993 Enron oprettet en "Joint Venture" for energiinvesteringer med CalPERS, pensionskassen i staten Californien. Det nye joint venture blev kaldt "Joint Energy Development Invesments", bedre kendt under forkortelsen JEDI, de gjorde minde Jedi Ridderne af filmen Star Wars.

I 1997 Skilling, der tjener som direktør for Office of Operations, spurgte CalPERS at slutte Enron i en særskilt ny investering kaldet JEDI II. Fondens CalPERS var interesseret i ideen, men var tilbageholdende med at investere flere penge, og kun ville acceptere, hvis han kunne fjernes som medlem af den oprindelige JEDI alliance. Men hvis joint venturet er opløst, ville Enron have andet valg end at "konsolidere" en Jedi i årsregnskabet for at afspejle ny gæld og finansielle tab. Så vi var nødt til at holde sig oven vande JEDI, og gøre nogle socio tage en aktiepost på mindst 3%. Som svar, direktøren for de finansielle Bureau of Enron, Andrew Fastow udviklet et "Special Purpose Entity", kaldet Chewco Investments LP for at erhverve $ 383.000.000 CalPERS deltagelse i JEDI. Som en joke, navnet på det nye selskab skyldtes karakteren af ​​Star Wars, Chewbacca, da formålet med organisationen var at skjule tab JEDI.

For Chewco det ikke blev konsolideret i balancerne for Enron, var sin kapital der kræves for at være uafhængige investorer. Chewco oprindeligt syntes at opfylde denne grundlæggende regel, fordi det blev finansieret ved en usikrede lån fra Barclays Bank, men i virkeligheden, hvis lånet blev sikret ved Enron bestand holdes af virksomheden selv. Hertil kommer, at skjule den sande ejerskab, ejeren af ​​Chewco, ledelsen var i hænderne på Michael Kopper, der kørte under kommando af Andrew Fastow. Alle Chewco midler kom fra den samme Enron eller lån garanteret af det, derfor Enron havde den praktiske kontrol over Chewco, og bruges til at forfalske deres bøger og skjule gæld i selskabet. Enron bestyrelse godkendte aftalen uden uddybe Chewco funktion Kopper, eller detaljerne i, hvordan aftalen var blevet finansieret.

Takket være Chewco, Enron var i stand til at rapportere fra 1997 til midten af ​​2001, ca $ 405.000.000 i overskud, som ikke eksisterer, mens skjule $ 628.000.000 i gæld. Da under CalPERS kom for dagens lys i efteråret 2001 blev Enron forpligtet til at konsolidere de tab og gæld Chewco og Jedi, der repræsenterer toppen af ​​isbjerget, der endte med at forårsage det endelige sammenbrud af hele virksomheden.

- Whitewing og Osprey

White-winged Dove er hjemmehørende i Texas, og var også inspirationen til navnet på et særligt formål enhed, der blev brugt som en kreativ finansiering køretøj ved Enron. I december 1997, med $ 579.000.000 leveres af Enron og 500 millioner $ af en ekstern investor, Whitewing Associates LP blev dannet. To år senere, i september 1999, Enron provenuet til at sælge $ 1400000000 i virksomhedsobligationer Osprey Trust. Trust Osprey ville have det ene formål at købe en aktiepost i samfundet Whitewing, ville bruge de penge modtaget fra Osprey at levere det tilbage til Enron til gengæld for at købe nogle af sine aktiver, herunder kapitalandele i udenlandske kraftværker, rørledninger, lagre og andre investeringer. Erklæringen om udbud af erhvervsobligationer udstedt af Trust Osprey, præciseres det: "Enron vil udøve en betydelig indflydelse på politik, forvaltning og anliggender Whitewing" efterlader megen tvivl om, hvem der havde det sidste ord i denne transaktion.

Men Enron fik ikke alle de $ 1400000000 hæves fra salget af obligationer Osprey. Ifølge erklæringen af ​​tilbuddene, omkring $ 578.000.000 af provenuet blev brugt til at købe ud en "investors eksisterende kapital Whitewing LP, der ikke er tilknyttet Enron." I købstilbuddet erklæring til denne investor aldrig identificeret, muligvis en stor baggrund, en eller anden grund ønskede at forlade Whitewing. Denne strategi tjente til Whitewing ikke konsolideres i balancerne for Enron. Mellem 1999 og 2001, Whitewing købte Enron aktiver til en værdi $ 2 milliarder, med Enron egne aktier som sikkerhed. Disse transaktioner blev afgjort ved Enron som salg, selvom det var virkelig lån.

- Virksomheder LJM

I marts 1998, da det begyndte at boom af selskaber Dotcom, Enron brugte $ 10000000 at købe 5,4 millioner aktier i Rhythms netforbindelser, en privat bredbånd udbyder. Rytmer blev offentliggjort efter bestanden steget fra US $ 21 til US $ 69 og Enron blev fundet med 300 millioner aktier Rytmer i maj 1999. Men en aftale med "lock-up" tvinger Enron holdt deres aktier indtil udgangen af ​​1999. På grund af blokaden, kunne Enron ikke registrere denne stigning i deres balancer og Skilling var bekymret over prisvolatilitet rytmer.

Enron blev også sidder i en stor urealiseret gevinst på en terminskontrakt, som havde købt Union Bank of Switzerland i egne aktier. Enron kunne ikke tage gevinsten som indkomst på grund af de regnskabsregler forbyder selskaber omfatter i indkomsten forøgelse af egne aktier.

Ønsker at møde disse betydelige investeringer og nogle andre, Fastow mødte Kenneth Lay og Jeffrey Skilling den 18. juni 1999 for at drøfte oprettelsen af ​​et SPE-selskab kaldet LJM Cayman LP til at udføre specifikke hække med Enron. Formålet med SPE ville være at købe aktiver fra underpræsterende Enron og forbedre sit årsregnskab.

På mødet i bestyrelsen for den 28. juni Fastow meddelte, at den ville spille rollen som ledende partner i den nye virksomhed og investere $ 1 million i det. Da Andrew Fastow var økonomidirektør i Enron, måtte han få godkendelse fra Kenneth Lay at være undtaget fra den etiske kodeks for selskabet. Senere Fastow tjente $ 15 millioner og begyndte at arbejde i LJM1. Den LJM akronym betød "Lea, Jeffrey, Michael," det er navnet på Andrew Fastow kone og deres børn.

Først overført Enron til LJM1 en blok af 3,4 millioner egne aktier med strenge restriktioner. På tidspunktet for transaktionen, disse aktier beløb sig til 276 millioner $, selv om Enron overført til LJM1 til nedsat pris på $ 168.000.000. Så LJM1 kapitaliseret et af dets datterselskaber, LJM Swap Sub-med $ 80000000 begrænsede aktier i Enron og $ 3750000 i kontanter. Endelig Swap Sub-placeret en put-option på 5,4 millioner aktier i Rhythms netforbindelser, som blev afholdt af Enron. Under denne mulighed, kunne Enron kræve en Sub-Swap udveksling til at erhverve aktierne i juni 2004 en værdi på $ 56 per aktie. Derfor blev prisen på Enron lager nu knyttet til prisen på aktierne i rytmer. Hvis Enron gik godt og sank Rytmer, Swap Sub-Enron kunne så reintegrere med deres egne handlinger og endda give en fordel. Endnu vigtigere er, at aftalen tillod Enron at bruge denne "trick" til at sætte i deres bøger værdien af ​​put-option rytmer og dermed styrke deres bundlinje og bevare sin markedsprisen.

Men i modsætning til en realøkonomien ved hjælp af kapitalen dækning af en direkte konkurrent, denne "dækning" ville svigte katastrofalt, hvis de to handlinger, Enron og rytmer, sank. På trods af denne bekymring og den åbenlyse interessekonflikt stillet af Fastow have selskab LJM, revisionsfirmaet Arthur Andersen godkendt transaktionen.

I midten af ​​1999, Enron havde en ejerandel på 65% i et brasiliansk selskab, EPE, der er ansvarlig for opførelsen af ​​et kraftværk til naturgas i Cuiaba, Brasilien. Hertil kommer, at andelen af ​​Enron gav ham ret til at udpege 3 af de 4 direktører i bestyrelsen i EPE. Anlægget var have tekniske og miljømæssige problemer, og Enron ønskede at reducere sin ejerandel, men fandt det vanskeligt at finde en køber. Gennem en række forvirrende og obskure transaktioner, LJM1 "aftalt" at købe 13% af sin andel i EPE Enron, med den yderligere betingelse, at LJM1 få kontrol af mindst en af ​​de tre direktører, som Enron havde i Rådet.

Enron nu kun havde 2 af de 4 bestyrelsesmedlemmer og dets andel var faldet til 52%, så jeg kunne sige, at ikke var moderselskab for EPE og ikke længere havde til at konsolidere deres balancer. Denne foranstaltning tillod Enron placeret i markedsprisen på en gasaftale relateret til EPE, som igen tillod ham at vise ekstra indtægt med 65 millioner $ for andet halvår af 1999. Senere Enrons aktietilbagekøb EPE med et tab på ca $ 3 millioner, selv om opførelsen af ​​anlægget var stagnerende.

I mellemtiden, i oktober 1999, foreslår bestyrelsen Fastow økonomiafdeling Enron, som ville være væsentlige en anden version af den samme idé: at skabe LJM2 Co-Investment LP. Igen, Fastow fungere som administrerende direktør, men denne gang en kapitalfond meget større, som vil blive finansieret med $ 200 millioner af andre institutioner.

I december 1999 Enron Nordamerika, dannede en gruppe med sine "lån tilgodehavende", og placeret i en fond kaldet CLO eller "Collaterized lån forpligtelser" og solgt omkring $ 324 mio Noter og værdipapirer. Lavere vurderede værdipapirer vist sig at være yderst vanskeligt at sælge, som ville være den sidste der skal betales af Elsparefonden, og derfor var mere tilbøjelige til standard. Disse notater blev købt af LJM2 værdi $ 32400000. Da lånene angiveligt blev solgt til en enhed, uafhængig af Enron, dette tillod ham at sige, at han ikke længere var underlagt kreditrisici og dermed forbedre sit regnskab igen. Senere, når nogle af de lån, begyndte at blive opfyldt, Enron støttede CLO i en lignende bevægelse lavet med rytmer, hvilket giver Elsparefonden en sat omkring 113 millioner $ af sine aktier.

Den December 29, 1999, Enron solgte en aktiepost 90% i et selskab, der ejer et indsamlingssystem for naturgas i Den Mexicanske Golf til LJM2 med $ 25600000. Enron havde kæmpet for at finde en køber inden årets udgang for at forhindre konsolideringen af ​​dette aktiv på formular 10-K, der kræves årligt af SEC. Som transaktionen med LJM2 kun var rettet mod den midlertidige ende, Enron sat i kontrakten, der ville have en eksklusiv ret til at tilbagekøbe disse aktiver i den periode på 90 dage, med en maksimal afkast på 25% for LJM2. Tidlige rapporter viste, at disse brønde ville have en ydeevne over forventninger og 9 marts 2000, re-Enron købt ud LJM2 give til det mest fastsat ved aftale.

Kort efter, i april 2000, efter sprængningen af ​​dotcom-boblen, aktier LJM1 Rhythms, falde i værdi og beregnet en risiko for tab på 68% dækning, som Enron beslutter sig for at vende i transaktionen. I henhold til aftalen, Swap Sub-Enron havde taget $ 207.000.000 i aktier Rytmer, men når den er færdig aftalen genindtrådte i selskabet Enron uindskrænket angiveligt værdiansættes til $ 234.000.000. Men aktierne i Enron var stadig under kontraktlige restriktioner, og skulle have været vurderet til omkring 161 mio $. Derfor Enron beregnet en lille fordel i stedet for et reelt tab på $ 70 mio.

- Business Raptors

Flere af aktierne i LJM2 Fastow blev re-købt af Enron i 2001. Mens mange aktiver LJM1 og LJM2 nogle ville blive håndteret delvist af et andet køretøj Enron specielle formål selskaber kaldet Raptors, inspireret velociraptors navn filmen Jurassic Park.

Enron kapitaliserede Raptors herunder noter betales udstedt af sig selv, der ville blive aktiver i balancen af ​​de nye selskaber. Enron samtidig øget sin egenkapital med samme beløb. Så det var, at Enron overførte selskaber LJM på "Raptor I-IV," mere end $ 1,2 milliarder i aktiver, herunder langsigtet at købe flere millioner aktier million aktier i Enron og rettigheder, samt $ 150.000.000 i noter, der skal betales af Enron. De særlige enheder purpose var blevet brugt til at købe alle denne gæld ved hjælp af magt af de nye selskaber. Derivatkontrakter, som SPE-selskabet kom til at være værd $ 2100000000 når lagrene ramte deres højdepunkt på markedet i slutningen af ​​2000. Et år senere, i efteråret Enron, værdien af ​​porteføljen af ​​disse selskaber faldt med $ 1100000000. Så det var, at Enron hævdede sin årsberetning for 2000 steget 500 millioner $ swapkontrakter. Denne manøvre lov til at udligne deres tab i værdipapirbeholdningen og tegnede sig for næsten en tredjedel af Enron indtjening i 2000.

LJM 1 og 2, Raptors og Chewco spillede en vigtig rolle i den efterfølgende fald Enron, der tegner sig for Fastow primære middel, der anvendes til at aflede på mindst $ 42000000, mens Enron gik konkurs. Denne mekanisme for at skjule gæld derefter blev et problem for Enron og dens revisor Arthur Andersen. På tidspunktet for at skulle sincerar konti, disse viste et fald på $ 1200000000 i mængden af ​​egenkapital, skubber fremad passiver på balancen og jord hechando vellykket billede af Enron.

De to LJM var blevet finansieret med omkring $ 390.000.000 fra Wachovia, JP Morgan Chase, Credit Suisse First Boston, Citigroup og andre investorer. Merrill Lynch havde også bidraget $ 22000000 for at støtte enheder. Efterfølgende alle disse enheder blev beskyldt for at være medskyldige i den gigantiske bedrageri begået af Enron.

Vejr derivater

Et af de mest innovative produkter af Enron, var de fremtidige eller vejr derivater, som selskabet begyndte at sælge i 1996 og 1997, da det fandt, at der var en modtagelig marked for dem.

Mange virksomheder, hvis ikke de fleste, er udsat for klimatiske risici. Indtil da, alt, hvad de bruges til at forladeenorme formuer til tilfældighederne og blot håbe på det bedste. I Enron, Lynda Clemmons, en gas og energi erhvervsdrivende, 27 år, fundet mulighed for at skabe en service, der vil hjælpe virksomheder med at få styr på et historisk set som ukontrollabel risiko. For hende, mens det offentlige har betalt mere opmærksomhed til tornadoer, orkaner og oversvømmelser, virkeligheden var, at den største økonomiske tab kom fra almindelige vejrforhold såsom varme, kulde, regn eller sne.

Forretningen præsenteres som meget forskelligartede og næsten grænseløse muligheder, da der ikke var nogen virksomhed i verden, der ikke var en eller anden måde påvirket af klimaændringer: En fabrikant drikkevare var ved at miste penge på grund af en usædvanlig kold sommer, når kunderne de køber mindre af dit produkt; et skisportssted kunne miste meget af sin virksomhed på grund af en varm vinter; en landmand afhang af temperaturerne for god plantevækst; eller vandkraft generation selskab kunne blive påvirket af tørke, hvilket reducerer sin kapacitet og aktuelle strømninger.

Gas- og elselskaber var særligt interesserede i vejret derivater Enron, fordi de udgjorde en slags forsikring, som tillod dem at beskytte sig mod de risici, de står over for en eventuel ændring af vejret. Så hvis temperaturerne afveg fra det normale område for en periode, ville Enron betale deres kunder mængden af ​​tab, de havde oplevet. Enron normalt pakket op disse derivater for at beskytte en virksomhed mod et klima for koldt, for varmt eller hvis snefald.

I mellemtiden, i erhvervslivet afsnit af The New York Times han annoncerede det store potentiale af erhvervsklimaet med et foto af Clemmons klædt i sort læder på en Harley-Davidson. Efter alt, var hun også et produkt af kulturen i Enron: intelligent, fed, kreative og villige til at tage risici. To år efter lanceringen, indspillet Enron 1 mia $ dollars i kortsigtet vejr dækning for at beskytte virksomheder mod ændringer i prisen på energi i de kolde snaps eller varme. Enron og andre initiativer, var det en kompleks og vanskelig virksomhed at vurdere, hvilket i sidste ende havde flere fordele på området for public relations end i faktiske indtjening. Men på det tidspunkt, vejr derivater var en del af "kulturrevolution", som Enron kørte. Det er klart, de unge Clemmons begyndte en rivende karriere i Enron: i kun syv år, han tilbragte som analytiker at associere, så manager, senere direktør, og endelig til vice president for Sammenslutningen af ​​vejret risikostyring, der har til formål Det var for at give generelle oplysninger til alle virksomheder i verden på vejret derivater.

Endelig i juli 2000, Lynda Clemmons Element Re grundlagt med fem ansatte. I marts 2001 har virksomheden allerede havde 22 ansatte og mere end $ 800.000.000 i afdækning af risiko klima. På det tidspunkt havde industrien klima risikostyring blevet et marked med 4.200 millioner med ca. 4.000 kontrakter, der handles i samme år i henhold til Price Waterhouse Coopers. I mellemtiden var Enrons vejr derivater i krise, der genererer millioner i gæld til det selskab, der skulle betale kortsigtede risici forpligtet til at dække.

Vand Selskabet "Azurix"

En af de sidste flytninger af Rebecca Mark var, da hun besluttede at tage de metoder, som Enron havde udviklet inden for naturgas, til at gælde for vandet industrien. Så i juli 1998, drev Rebecca købe britisk vandselskab Wessex Water, betaler næsten $ 2.4 milliarder dollars, 30% mere end den markedsværdi.

Wessex var en af ​​de mest profitable virksomheder i den offentlige tjenester UK, tjener indkomst ved $ 436.000.000 og netto indtjening på millioner $ 232 om året før bliver overtaget af Enron. Dette selskab ville være kernen i den nye virksomheds internationale udvikling Mark drømt vand. Desuden vandbehandling bruger en masse energi, så købet tilbudt en mulig slips til Enrons andre specialiteter. Vandet industrien var en reguleret aktivitet i de fleste lande i verden, og muligheden for deregulering tilbudt en mulighed for Enron at udnytte deres viden om forretningsmuligheder i liberaliserede markeder. Tanken om, at Enron blev indarbejdet i vandet industrien ikke var helt urimeligt.

Fra Wessex et nyt selskab kaldet "Azurix" Enron kontrolleret af en enhed kaldet Atlantic Vand Trust blev oprettet. Næsten med det samme Rebecca Mark begyndte at opbygge salg af aktier i Azurix til offentligheden. Men det var usædvanligt for en virksomhed at gøre så tidligt en børsintroduktion, især før at have testet den grundlæggende plan for drift af virksomheden. I børsnoteringen hævede selskabet næsten $ 700.000.000, handler hver aktie til $ 22 US dollars. Enron afholdt 34% af selskabet.

Mellem 1999 og 2002 virksomheden begyndte at underskrive nye kontrakter koncession til vandforsyningen, der opererer sammen i Amerika og Europa. Azurix Waterdesk.com oprettet en hjemmeside online ecommerce transaktioner giver mulighed for vand i Europa. Virksomheden har også tilføjet til sine tjenester til indholdet af Freese-Notis der leveres oplysninger om vejret, der giver brugerne mulighed for at vurdere risici og tendenser i vandforbruget.

Brugere abonnenter kunne bruge online-konti til at udveksle kontrakter vand rettigheder som finansielle instrumenter. Derudover var det hensigten at give risikostyringen for købere og sælgere af vand kontrakter. Dette område udgør en udvidelse af Enron Online til vandet forretning. Nogle virksomheder i energibranchen var også baseret på vand kontrakter for operationer.

Med op Azurix, Mark endelig afkald Rebacca Enron i august 2000, der sælger sine lager aktier for en værdi svarende til $ 80000000, bare et år før sammenbruddet i selskabet. Et af de nyeste udgivelser af Azurix før afgang Water2Water.com Rebecca var en pilot for området af den nedre Rio Grande på grænsen mellem Texas og Mexico programmet. Dette var den første online markedsplads for købere og sælgere at blive enige om priserne for vand kontrakter, opbevaring, levering og andre relaterede tjenester. Argumentet af venture var at tilføje effektivitet og gennemsigtighed i erhvervslivet.

En af de første operationer Azurix var underskrivelsen af ​​en kontrakt i juli 1999 om levering af drikkevand og kloakker til 2,5 millioner brugere i 71 lokationer omfattede provinsen Buenos Aires, i en periode på 30 år. Azurix vandt tilbuddet tilbyder provinsen $ 480 mio dollars i månedlige gebyrer, mod 125 millioner $ udbydes af dets umiddelbare konkurrent, hvilket indikerer en mangel på Azurix om sagen, hvori det blev afsendt. Andre fakta gav yderligere beviser for, at Azurix ikke var forberedt på forskellene mellem at drive en vand selskab i England, og en anden i Argentina: først var der en mangel på information og optegnelser om brugerne, så selskabet var uvidende om dens faktiske beløb og havde ingen måde at sende regningen. Senere var der også alvorlige mangler i tjeneste forgiftning forårsager flere brugere og forårsager et ramaskrig blandt kunderne holdt op med at betale deres regninger. Virksomheden gengæld sagsøgt den provinsielle regering beskyldte ham for at overtræde gennemførelsen af ​​fælles værker og hindrer tilpasning af skattesatser foreskrevet ved at opdatere værdiansættelsen af ​​ejendommene, som ville have givet virksomheden yderligere indtægter. Ifølge Azurix koncession var det ikke økonomisk rentabelt, og var blevet tvunget til at foretage betalinger, som ikke havde forudset. For sin del, guvernør Carlos Ruckauf hævdede, at den service, som virksomheden var mangelfuld, at dens funktion var at tjene interesserne for befolkningen i provinsen, og at det egentlige problem var, at Azurix havde begået en fejl ved tildelingen værdsætte og værdi at manglende opnå den forventede afkast startede konflikten til at forlade tjenesten.

I oktober 2001 Azurix annonceret det ville opsige kontrakten fra januar 2002, og senere indgivet et krav om erstatning, før ICSID for $ 620 mio dollars i investeringer, skader. Koncessionen blev endelig tilbagekaldt i marts 2002.

I mellemtiden, i Storbritannien tingene ikke virker så godt som de britiske lovgivere krævede virksomheden til at reducere sine priser med 12% fra april 2000, der føjes til presserende renoveringsarbejde kræver infrastruktur tjeneste, der anslås til mere end en milliard dollars omkostninger. Ved udgangen af ​​2000 Azurix havde et driftsresultat på $ 100 millioner dollars, mod $ 2 milliarder i gæld.

Firmaet kollapsede økonomisk og lagrene faldt end $ 22 til kun $ 2 i to år. Investeringer i vandværker viste sig at være en katastrofe for Enron, der i april 2001 besluttet at adskille og sælge selskabets aktiver. Azurix Nordamerika og Azurix Industrial Operations på amerikanske Water Works formået at blive solgt på $ 141.500.000.

Vandet forretning repræsenterede et tab på $ 1,1 milliarder dollars i investeringer til Enron.

Enron Online

Måske den mest spændende udvikling i øjnene af Enron finansielle marked kom fra et initiativ af Louise Kitchin, en operatør af gas i Europa, niogtyve, overbevist om, at virksomheden skal udvikle gas forretning online. Hun fortalte sin chef, og begyndte at arbejde på projektet i sin fritid for at komme til at have en støtte team af to hundrede og halvtreds mennesker omkring Enron. "Jeg har aldrig anmodet kapital eller folk: Han seneste seks måneder, Skilling, der bifaldt ideen med begejstring og senere hævdede blev rapporteret. De købte serverne selv, gjorde eftersyn af bygningen; da jeg havde den første nyhed, de havde gjort juridiske undersøgelser i tyve lande. Det er præcis den form for adfærd, der tillader vækst af dette selskab. "

Dette var den perfekte historie for en virksomhed som Enron narcissistisk og så var November 29, 1999, blev lanceret "Enron Online". Konceptualiseret og bevæbnet af det team af europæiske gas- handelsselskab, ledet af John Siepierski, var den første hjemmeside baseret på en transaktion, der tillod kunderne kunne bruge til at købe og sælge råvarer forretning globalt, hvor Enron Det ville være det mellemled. På sit højdepunkt, Enron Online kom til at lave 6.000 transaktioner dagligt.

Sitet tillod deltagerne at operere gennem Enron i de globale energimarkeder. De vigtigste produkter, der udbydes på hjemmesiden var naturgas og elektricitet, selv om der var 500 yderligere produkter, herunder kreditderivater, konkurs swaps, plast, papir, stål, metaller, fragt og vejr derivater. Enron ville være modparten til hver transaktion foretaget på platformen, hvorigennem operatørerne modtaget værdifulde oplysninger om produktpriser i realtid. For var dem operatører risikostyring afgørende, og hjørnestenen i tillid var, at Enron tjente som køber eller sælger i hver transaktion, derfor EOL forudsat en sikker transaktion miljø og viste sig at være en øjeblikkelig succes. Enron Online blev efterfølgende solgt til UBS som en del af Business Group Natural Gas og Energi i Nordamerika.

California Energy Crisis

Dereguleringen af ​​California, blev forfremmet som et middel til at øge konkurrencen, og involverede delvis overdragelse i marts 1998, produktion af elektricitet fra offentlige stationer, som indtil da var ansvarlige for distribution af elektricitet og konkurrerer med de uafhængige i salget af energi på detailmarkedet. 40% af den installerede kapacitet blev solgt til såkaldte "uafhængige elproducenter", herunder Mirant, Reliant, Williams, Dynegy og AES. Følgende virksomheder var forpligtet til at købe og sælge elektricitet gennem det nyoprettede Californien Power Exchange.

De nye regler primært påvirket Pacific Gas and Electric, Southern California Edison og San Diego Gas and Electric, som havde at sælge en betydelig del af sin elektricitet generation helt uregulerede private virksomheder. Kraftværker blev derefter grossister, der havde til at købe el og derefter videresælge den til forbrugerne. Mens grundlaget for systemet var "deregulering" forventedes at organisationer som FERC ville forhindre manipulation af energimarkederne. Så i 2000 blev engrospriser dereguleret, men detailpriserne fulgte "frosset". Statslige lovgivere forventede priser faldet el på grund af konkurrencen, således at detail el satser blev sat til den tidligere pris deregulering den begrundelse, at disse satser fortsat at være højere end priserne for større. Aftalen også fastslået, at elforsyningen vil være uafbrudt, så hjælpeprogrammer var forpligtet ved lov til at købe elektricitet fra engrosmarkedet uanset pris. Energi deregulering sætte de tre selskaber distribuerer elektricitet i en kompleks situation, og at energipolitikken sætte et loft over den pris, de tre energidistributører kunne opkræve. Men deregulering ikke tilskynde nye producenter til at skabe mere energi og lavere priser. Tværtimod, producenter indså hurtigt, at virksomheden var generere energimangel, at puste engrospriser.

Tegn på problemer først opstod i foråret 2000, hvor el-regninger steg til kunder i San Diego, den første helt dereguleret statslige område. Eksperter advaret om en forestående energikrise, men guvernør Davis gjorde lidt for at løse problemet på det tidspunkt.

Den 14 Juni 2000, mørklægning, der ramte 97.000 kunder i San Francisco Bay opstår, hvorefter, San Diego Gas & amp; Electric Company indgiver en klage over kursmanipulation af nogle el-producenter i august 2000. Den 7. december et nyt gulv lide i levering til kraftværker. Den uafhængige systemoperatør of California, der forvalter statens elnettet, erklærer Alert 3 magten, var dvs kraftreserver under 3 procent. De strømafbrydelser blev undgået, når staten stoppet driften af ​​to store vandpumper at spare på strømmen.

Den December 15, 2000, afviste Federal Energy Regulatory Commission Californiens anmodning om en sats kasket engros Californien i stedet vedtaget en plan for "fleksibel cap" på $ 150 per megawatt-time. Den dag, Californien, måtte betale engrosprisen på mere end $ 1.400 pr megawatt-time, når gennemsnittet af det foregående år havde været $ 45 pr megawatt-time.

Stillet over for kritik, der regnede fra Californien, Skilling hånede situationen på et møde medarbejdere, spørger publikum: "Hvad er forskellen mellem Californien og Titanic i det mindste når Titanic sank, lysene var på" .

Manipulerende strategier blev kendt energi handlende med navne som "Fat Boy", "Death Star", "Forney Perpetual Loop", "Ricochet", "Ping Pong", "Black Widow", "Big Foot", " congo Rød "," Cong Catcher "og" Get Shorty ".

Strategien hedder "Death Star" eller "Dødsstjerne" var navnet Enron gav sin svigagtig praksis baseret på planer om at afbøde "overbelastning". Ifølge de foreliggende infrastruktur, transport af elektricitet har en defineret maksimal belastning. De elledninger skal bestilles i forvejen til transport af beløb købt og solgt. Enrons strategi var baseret på at udnytte de myldretiden til "program" eller "reserve" brug af en linje i Californien mere end egentlig nødvendigt, at skabe det indtryk, at de elledninger er overbelastet. Ifølge markedsregler, staten Californien skulle betale "trængselsafgifter" et økonomisk incitament for ulejligheden forvoldt elselskaberne. Men i spillet "Death Star" var helt trængsel illusorisk og "trængselsafgifter" var den ægte vare. Når opnåede fordelen, Enron harmes beføjelse til sit Udspring, men ikke gennem Californien. I sidste ende energi ende lige der, hvor det startede, og Enron ville opkræve penge Californien uden brug af elektricitet.

"Fat Boy" var en anden form for svindel, hvor overdreven kraftoverførsel aktivitet blev også påkrævet. I denne strategi, Enron sendte store mængder energi til nogen af ​​dets datterselskaber, som virkelig ikke kræver meget energi, men i dette tilfælde staten Enron kunne sælge denne "overskydende" magt som en præmie.

En anden strategi var den, der fik betegnelsen "vaske Megawatt", analogt til hvidvaskning af penge. Californiens energimarked tilladt energiselskaber til at opkræve højere priser for elektricitet produceret uden for staten. Derfor var det en fordel at gøre det ud til, at elektriciteten blev genereret et andet sted end Californien. Enron kaldte denne teknik med tilnavnet "Ricochet": Enron købte billig energi i Californien, derefter sendt til en anden stat gennem en mellemmand og til sidst vendte tilbage til Californien for at sælge til en pris, godt overvejer det blev oppustet energi " importeret ".

Denne praksis forårsagede en stigning i engrospriserne fra April 800% til december 2000. Som et resultat af disse tiltag, Southern California Edison og Stillehavet Gas & amp; Electric måtte foretage køb på spotmarkedet til høje priser, mens de var ude af stand til at forhøje satserne på detailhandel.

Den 17 jan 2001, bærer krisen elektricitet, guvernør Gray Davis erklærede landet i undtagelsestilstand. Spekulanter, ledet af Enron, var at gøre store overskud, mens staten var afhaspning lidende strømafbrydelser mellem 17. og 18. januar. Davis blev tvunget til at gribe ind for at købe energi ved meget ugunstige betingelser på det åbne marked, som elselskaber i Californien var teknisk konkurs og havde ingen købekraft. Den massive langfristet gæld og statsbudgettet krise har truet administrationen af ​​Davis, som nægtede at forhøje forbrugerpriserne. I februar 2001 guvernør Davis sagde: "Tro mig, hvis jeg ønskede at forhøje satserne kunne have løst dette problem på 20 minutter." Den 19. og 20. marts nye strømafbrydelser, der ramte mere end 1,5 millioner kunder blev produceret.

I sommeren 2001 tørke i de nordvestlige stater det reduceret mængden af ​​vandkraft til rådighed til Californien. Statens energireserver var så lav, at i myldretiden kraftværkerne kunne holdes som gidsel til staten ved at lukke en af ​​sine fabrikker under påskud af at skulle udføre "vedligeholdelse" og dermed manipulere udbuddet og efterspørgsel. Denne kritik ofte stopper der var ingen anden kraft end ledere Californiens elnet til at købe mere elektricitet på "spotmarkedet", hvor private generatorer kunne opkræve højre astronomiske priser. Selv om disse satser var semi-reguleret, er de også forbundet med prisen på naturgas, hvor Enron og Reliant Energi styret meget af udbuddet. Derfor er den naturlige gasmarked også lidt fra kursmanipulation.

Energiselskaber benyttede sig af den fattige elinfrastruktur i Californien, hvor den vigtigste linje, der tillod elektricitet til at rejse fra nord til syd, kaldet "Route 15" ikke var forbedret, bliver en flaskehals begrænse mængden af ​​energi, der kunne sendes fra et område til et andet. Hvis denne linje havde været i stand det kunne have givet staten en større handlekraft. Men i denne situation energi ledere blev tvunget til at arbejde på to forskellige markeder for at købe elektricitet, som var ved at blive manipuleret af forsyningsselskaber.

Endelig PG & E erklæret konkurs i april 2001, og Southern California Edison arbejdede flittigt på en beredskabsplan med staten Californien for at redde sit firma fra samme skæbne. PG & E og SCE havde akkumuleret $ 20 milliarder dollars i gæld til foråret 2001 og dets kreditvurderinger blev skåret til junk-status. Den 7. og 8. maj nye strømafbrydelser, der påvirker 167.000 kunder forekomme. Et par dage senere, den 17. maj 2001 den republikanske guvernørvalget kandidat Arnold Schwarzenegger og republikanske tidligere Los Angeles borgmester Richard Riordan, mødes med Kenneth Lay, i Beverly Hills. Mødet blev indkaldt af Enron til at præsentere sin "omfattende løsning til Californien" med det formål at slutter føderale og statslige undersøgelser Enron rolle i Californien energi krisen.

Mellem 2000 og 2001, Californiens offentlige sektor måtte afskedige 1.300 medarbejdere, i et forsøg på at forblive solvent. Da San Diego-markedet var fuldt dereguleret, selskabet, der står for distributionen var i stand til at øge taksterne for at afspejle spotmarkedet, således at små virksomheder blev alvorligt ramt.

Energipriserne nylig blev normaliseret i september 2001, og efter faldet af Enron, kom for dagens lys enhver pris manipulation, der havde eksisteret på energimarkedet. Den 7. oktober 2003 blev Schwarzenegger valgt til guvernør i Californien og den 13. november, kort før de forlader kontoret, Davis erklæret officielt en ende på krisen energi, der begyndte den 17. januar 2001. Undtagelsestilstanden tilladt Davis købe energi direkte til at hjælpe offentlige virksomheder med økonomiske problemer, og det har strømlinet ansøgningsprocessen for nye kraftværker. I løbet af denne tid, Californien givet licenser til 38 nye kraftværker, der producerer elektricitet ville beløbe sig til 14,365 megawatt, når du var færdig.

Under administration af Schwarzenegger var ikke mere mangel på elektricitet og strømafbrydelser, og i løbet af hans administration lanceret den nye vestlige område Power Administration, en linje af 500 kV tager sigte på at afhjælpe flaskehalsen af ​​førnævnte "Rute 15". I mellemtiden blev Enron ledere arresteret og prøvet.

Bredbåndstjenester

Ved slutningen af ​​årtusindet, dotcom-boblen var i fokus og Enron folk kiggede efter måder at slutte sig til boom af den "nye økonomi", hvor virksomhederne havde enorme værdiansættelser trods manglen på fordele eller nogen plausibel potentiale.

Godkendelsen af ​​telelovens i 1996, dereguleret marked og åbne den til nye virksomheder, en række nye tog til puljen. De håbede at kapitalisere på, hvad de formodes ville være den endeløse udvidelse af internettet og dermed snuppe markedets fast etablerede giganter som Deutsche Telekom, NTT, AT & T og Verizon.

Udvide med fusioner og opkøb på højeste mulige hastighed, disse selskaber søgt at opnå godkendelse af aktiemarkedet, blændende ham med deres vækst og omfang og dermed lægge de finansielle fundament, der er nødvendige for yderligere vækst, højere proportioner.

Nyankomne teleselskaber skyndte sig at bygge millioner af kilometer fiberoptiske langs USA og under oceanerne, modtager at gøre det, den uundværlige bistand fra førende investeringsbanker i Wall Street og dens selvbestaltede "analytikernes kommunikation."

Spørgsmålet var, at ingen ønskede at løbe risikoen for at løbe tør for konkurrence, så det var, at alle institutionelle investorer endte med at købe aktier i telekommunikation, som om der skulle være en i morgen, hvilket bringer deres værdier til ukendte lande. Desuden hverken Fed eller SEC gjorde noget for at gribe ind i boblen, fordi ingen ønskede at sætte en bremse på markedet, som var den eneste kraft, der holdt udvidelsen af ​​realøkonomien.

Den økonomiske grundlag af denne store telecom boble var forventningen, at efterspørgslen efter internettjenester vokse eksponentielt, hvilket fører til en tilsvarende vækst i efterspørgslen efter båndbredde. Den uendelige forventede udvidelse af telesektoren genererede en parallel eksplosion i udstyr, fremstilling sektor og telekommunikation komponenter.

Bare tanken om, at Enron bruges til at slutte sig til IT-boblen var tjenesten af ​​bredbåndsinternet og den fremtidige mulighed for at forhandle disse rettigheder til kapacitet, som om de var en "comodity". Denne idé var ikke så langt fra rørledningen business as Williams i 1985 begyndte virksomheden at placere fiberoptisk kabel i nogle af sine rørledninger ved at overføre oplysninger i stedet for energi. I 1995 Williams solgt datterselskabet operation til WorldCom for $ 2.5 milliarder dollars. I dette forsøg havde han gjort Portland General Electric, for at skabe et fiberoptisk netværk i byen Portland blev tilføjet. Enron troede, at takket være bredbånd havde en naturlig indgang til "nye økonomi".

I 1999 Kenneth Rice Skilling accepteret tilbuddet om at lede vigtige projekter af Enron bredbåndstjenester. Ris var en mand af stor erfaring i virksomheden og var blevet rige takket være Enron, men da han tog over som administrerende direktør for bredbåndstjenester, han virkelig havde ingen interesse i involucarse nye udfordringer. Hertil kommer, at hovedproblemet var, at Enron ville slutte sig til markedet på et tidspunkt, hvor alle gjorde det samme. I 2000 mindst 5 eller 6 virksomheder var i hård konkurrence, bygge nye fiberoptiske netværk i hele nationen. Hundredvis mere var at installere fiber lokalt, og mange andre, bygge linjer under havet. Markedet blev oversvømmet med leverandører og analytikere, både i og uden for Enron, de advarede om, at prisen for internettjenester sandsynligvis ville falde. Mange videnøkonomi behøvede ikke at forudsige det ville være vanskeligt at overleve og give kamp i en fjendtlig erhvervsklima.

Men Enron gik fremad og fejret med stor fanfare lanceringen af ​​sin nye bredbåndstjenester i januar 2000. På et møde i finansanalytikere, Scott McNealy, administrerende direktør for Sun Microsystems, meddelte, at hans selskab ville levere 18.000 sine internet-servere til fiberoptik udstyr Enron bredbåndstjenester. Dette er en succeshistorie, og prisen på Enron bestand springer 25 procent. EBS blev præsenteret som en modig selskab af avancerede tjenester, med store drømme og en skæbne storhed. Virksomheden er opdelt i tre forretningsområder: mæglervirksomhed, fiberoptiske netværk og indholdstjenester. Forretningen af ​​intermedición var baseret på e-handel platform Enron Online, som var en total succes siden lanceringen i november 1999. Imidlertid blev de to andre enheder gør store ofre for at udvide og konsolidere.

Af Maj 2000 EBS annoncerer købet af WarpSpeed ​​Communications og indebærer, at derfra bredbåndsnettet allerede i drift. Men budskabet om status indeholdt unøjagtige repræsentationer af systemet, da tjenesten Enron Bredbånd endnu ikke var operationelt.

Naturligvis inden da, tingene blev ikke går godt i computeren branchen siden slutningen af ​​1999, havde næsten ingen internet selskab indgav fordele. Derimod virksomheder normalt trukket gæld og tab af milliarder af dollars. Ingen overraskelse, ved begyndelsen af ​​2000, på grund af business e-deres fortsatte tab, mange af disse opkald var på nippet til at løbe tør for penge. Nederlaget og kollaps af industrien, startede i marts, da de kom for dagens lys tidligt svigt og tvivl. Forventninger gik fra gunstigt for ugunstige kapital og flygtede så hurtigt, som de kom, forværrer sammenbrud.

Gradvist begyndte det at indføre rationalitet, når kreditorerne så, at mange penge blev spildt unødigt eller at investeringerne ikke ville komme sig inden for en rimelig tid. Forretningsmodeller baseret på internettet undervurderede kompleksiteten og omkostningerne i logistik og distribution, og overvurderet nogle virkninger af netværket økonomi hårdt empirisk testning.

Enron syntes imidlertid at stå op til krisen i sektoren og i juli 2000 blev i stand til at annoncere en anden kup. Det havde forhandlet en kontrakt med filmudlejning selskab, Blockbuster, for at skabe en underholdning service "on demand" via internettet. Enron-aktier stige igen, slår nye højder og spille, hvad der ville være deres højdepunkt før faldende.

Selv om denne alliance med Blockbuster lød lovende, ville projektet være en fiasko. Enron havde at gøre en enorm investering i dyrt udstyr, hvilket ville være næsten umuligt at opnå fordele ved bredbånd service. En analytiker hos Enron anslået, at få dækket det kræves af projektet investering, ville have til at holde sig til tjeneste omkring halvdelen af ​​de amerikanske husstande, og at disse abonnenter bør se en masse film om ugen. Hvis disse betingelser ikke er prætentiøs, de gav projektet ville resultere i enorme tab. Den finansielle verden ikke vidste dette.

I mellemtiden, sprængningen af ​​den dotcom fortsatte sin ekspansion forårsager kollaps af flere teleselskaber omkring midten af ​​2000. efterklang af sammenbruddet var enorme, da det påvirkede også rentabiliteten af ​​udstyr leverandører og producenter af komponenter, herunder halvlederindustrien. Sprængningen af ​​IT-boblen sendte hele økonomien i retning af recession.

Ved udgangen af ​​2000 Enron Bredbånd kæmpede med få kunder og en betydelig stigning i omkostningerne. I 2001 forværredes situationen yderligere og EBS begyndte hemorrhaging penge. I første kvartal det tabte $ 35 millioner mod indtjening på 83 mio $. Sammenligning af data med første kvartal sidste år, blev omsætningen reduceret med $ 100 millioner og tab var steget med omkring $ 15 millioner dollars. Marked rygter kører problemer og fyringer i EBS divisionen og Jeff Skilling, Enrons nye administrerende direktør, kontaktede Rice at forklare, at han blev presset af analytikere og ikke behøvede flere dårlige nyheder. Derfor Rice måtte udtænke til kvartalsvise resultater viste en betydeligt mindre end det faktiske tab. Så det var, at der i marts 2001 viste, Skilling, at alt var godt, og at EBS var en værdifuld division og en stærk vækst.

På trods af denne omstrukturering, i andet kvartal af 2001 billede af situationen blev endnu mørkere. Der var tab på 102 mio $ mod indtjening på $ 16000000.

EBS syntes at falde fra hinanden, når Andrew Fastow kom til undsætning med en af ​​sine enheder til "særlige formål" kaldet LJM2. Sidstnævnte selskab har købt kapacitet af fiberoptiske kabel bredbåndstjenester til en oppustet pris, som tillod Enron Bredbånd præsentere en fordel. Men LJM2 købte kapacitet fiberoptisk kabel med en garanti for, at Enron eller et af dets datterselskaber igen købe på en endnu højere pris. Enrons mænd kunne udrette nogen mirakel af overnattende katastrofale tab af bredbåndstjenester forsvundet.

EBS har aldrig givet overskud, og da skandalen blev afsløret Rice stod midt i stormen. Enrons kollaps forhindret, om den unge forretningsenhed ville have opnået deres fulde potentiale. Ved slutningen af ​​2001, de tre forretningsenheder marcherede som følger: mæglervirksomhed platform havde altid været rentabel, sektoren er ansvarlig for fibernettet aldrig formået at udtrække alt indhold og enhed havde nogle succeser som formidling af Country Music Awards, en tennis turnering og Andre Agassi.

Men EBS var historien og nu al sin kuppel måtte stå over for offentlig retssag for bedrageri.

Større Triggers

- Enron omdømme begyndte at falde, når rygterne begyndte at dukke omkring tredive kontrakter for milliarder af dollars med virksomheden Maharashtra State Electricity Board. Disse bestikkelse blev rygter om at Central- og Sydamerika, Filippinerne og Indien.

Tre selskaber med ledende Enron passiver blev udelukket fra balancer i selskabet.

Der var oplysninger manipulation af Enron Audit Arthur Anderson, der mistænkes for meddelagtighed med dem.

Enron skabte et gardin befolkning viser højere ydelser, de rent faktisk besad.

Disse blev primært forårsaget af skødesløshed i det finansielle system i Enron.

Firma falde

Den Cenit

I 1999, da det voksede i Enron, bestilt den energi gigant den berømte arkitekt Cesar Pelli bygge en anden bygning til virksomheden i 1500 Louissiana gaden, som ville være forbundet med "1400 Smith Street" via en gateway Circular høj. Den nye bygning vil danne den "Enron Center South" i "Enron Complex".

Tårnet vil have 40 etager Louissiana 1500, ville svare til Smith 1400 og vil være udstyret med den nyeste teknologi i forvaltningen af ​​interne ressourcer. Bygningen, som kostede i alt $ 200 millioner, ville bare være afsluttet i 2002.

Ved slutningen af ​​1999, Enron var allerede en meget usædvanlig virksomhed. På den ene side diversificeret udbudte tjenesteydelser, der ejer kraftværker, vandværker, gas distributører og andre forretningsenheder er involveret i distribution af tjenesteydelser til forbrugere og virksomheder. Desuden var det også blevet berømt anvende den stil af Wall Street til disse markeder traditionelt søvn.

Den "geni" af Enron var blevet anset, at alle disse komplekse ydelser og produkter som "båndbredde" var faktisk "råvarer", der kunne købes, sælges og opbevares som om de var aktier eller obligationer.

Mens Enron havde formået at holde offentligheden væk fra den reelle værdi af selskabet og af sit overskud, faktum er, at situationen ikke var rigtigt, og dette kunne ikke være skjult meget længere. Enrons gæld voksede, men store finansielle konglomerater svigagtigt forbundet til de bøger i lån vises som betaling for salget. Måske er det mest slående eksempel på dette skridt var købet af tre kraftværker på pramme placeret i havet ud for kysten af ​​Nigerias af Merrill Lynch i december 1999 for 12 millioner $. Dette tillod Enron at optage mere end 12 millioner dollars i overskud i sin årets udgang rapport. Til gengæld Merrill Lynch modtog Enron $ 200 millioner i gebyrer for "ulejligheden" og en 15% andel i, hvad der rent faktisk var et lån, der ville blive udbetalt inden for seks måneder. Med sådanne ordninger, Enron faktisk afspejlede, hvad der var passiv og aktiv, erklære deres lavere end det faktisk var, og overdrive sin likviditet gæld. Med dette kan øge prisen på sine aktier og deres evne til at ansøge om nye lån. Men siden begyndelsen af ​​2000, Enron havde alvorlige problemer med at få kontanter og måtte fortsætte med at låne til at holde virksomheden oven vande. Desuden havde virksomheden været meget udsat for Californien elselskaber, som var millioner af dollars for den berømte "vejr derivater".

Men på det tidspunkt, til omverdenen, Enron alle syntes succesfuld forretning og alle medarbejdere syntes rige. Hovedkvarteret imponeret af sin overflod og Enron blev hyldet som en stor global virksomhed, rost for sine store pensionsordninger og langsigtede fordele for deres ansatte. Sammen med sin aggressive ekspansive politik på niveau med aktiver, havde Enron også opfordret deltagelse sine ansatte i aktiviteterne i selskabet. Omkring 60 procent af de ansatte har modtaget en årlig bonus muligheder, der repræsenterede 5 procent af deres grundløn. Chefer og ledere modtaget større beløb. Ved udgangen af ​​2000 skal alle ledere og medarbejdere i Enron havde indstillinger, der var udnyttes på næsten 47 millioner aksjer. Under en typisk plan modtog indehaveren en option til at købe et bestemt antal aktier til markedskurs dagen optionen udstedes. Det fast pris kaldes "strike-prisen". Men den sædvanlige valg kunne ikke udøves i nogle år. Hvis aktiekursen steg i løbet af denne tid, kunne muligheden producere en god fortjeneste. I de 47 millioner muligheder Enron, "strike-prisen" gennemsnit $ 30 Da slutningen af ​​2000 markedsprisen var $ 83. Den potentielle fordel var næsten 2.500 milliarder.

I 2000, alt var fint, Enron bestanden nåede sit højeste pris på $ 90,56 i august, og selv Jeff Skilling investorer forudsagde uploade nyt papir, der ville føre til omkring $ 126 til næste år . Fremtiden så lovende, fordi Enron havde været en af ​​de vigtigste kilder til finansiering af den politiske karriere for George W. Bush, der ville påtage sig den amerikanske formandskab den 20. januar 2001. Den administrerende direktør for Enron, Kenneth Lay, var Bush personlig ven fra det tidspunkt, da han var guvernør i Texas og endda rygter om, at Lay kunne komme til at indtage en position i den nye republikanske regering, men i sidste ende det skete ikke. Dengang værdien af ​​Enron-aktier lå mellem 83 og 85 dollars hver, var ikke den højeste pris i sin historie, men det var ikke langt fra det.

Ikke nytten af ​​det udstedende selskab, som bestemmes af notering af sine aktier, men "forventning" af sin nytte. Dette fænomen er endnu mere udtalt i selskaber noteret på fondsbørsen, som er nødvendige for at offentliggøre kvartalsregnskaber, der ledsager dem med forudsigelser af resultater, som regel for det næste kvartal og resten af ​​motion samfund.

Til gengæld investeringsbanker havde deres egne kroppe af analytikere, der ikke kun gjort anbefalinger at "købe, holde eller sælge" aktier studerer, men også talte om kvantificerede forventninger til de resultater, der forventes af dem, og bidrag, der kunne ankomme på markedet.

Indflydelsen af ​​"analytikere" var så stor, at der potentielt kan generere nysgerrige tilfælde, hvor en radio selskab kunne rapportere en god fortjeneste, men hvis dette var lavere end forventet, dens aktiekurs faldt, fordi det var forventet nytte, der havde næret håber købere af sådanne aktier. Forventningerne til analytikere Enron resultater pegede på mere end $ 10 om året per aktie, og selskabet ønskede ikke at skuffe dem.

Faktisk bestanden af ​​selskabets resultater var ikke mindre: siden begyndelsen af ​​1990'erne til slutningen af ​​1998 Enron-aktier var steget 311%. Derfra værdien af ​​aktierne steg og nåede en stigning på 56% i 1999 og 31% i 2000, svarende til en revurdering af den rolle omkring 104,4% på bare to år i forhold , aktieindeks S & P500 var en stigning på 20% og et fald på 10% i de samme år henholdsvis.

I 2000, alt var fint, Enron bestanden nåede sit højeste pris på $ 90,56 i august, og selv Jeff Skilling investorer forudsagde uploade nyt papir, der ville føre til omkring $ 126 til næste år . Fremtiden så lovende, fordi Enron havde været en af ​​de vigtigste kilder til finansiering af den politiske karriere for George W. Bush, der ville påtage sig den amerikanske formandskab den 20. januar 2001. Den administrerende direktør for Enron, Kenneth Lay, var Bush personlig ven fra det tidspunkt, da han var guvernør i Texas og endda rygter om, at Lay kunne komme til at indtage en position i den nye republikanske regering, men i sidste ende det skete ikke.

Den 31. december, 2000 havde Enron lager stabiliseret og endog faldet en smule, til en pris på $ 83,13, hvilket var det stadig en rimelig værdi. På det tidspunkt sin markedsværdi oversteg 60 $ milliarder dollars, 70 gange indtjeningen forholdet seks gange den bogførte værdi, der repræsenterer en indikation af de høje forventninger til markedet om sine fremtidsudsigter.

Hertil kommer, i 2000 selskabet vandt Financial Times til "Energy Company of the Year" og "bedste og mest succesfulde investering beslutning". Samme år hun også optrådte på listen over de 100 bedste arbejdsgivere i henhold til en liste over Fortune Magazine, hvor storhed sine faciliteter blandt virksomhedsledere fremhævet.

Kort efter, den 6. februar Enron blev igen hædret af Fortune Magazine som "den mest innovative virksomhed i Amerika" for sjette år i træk. Mest bemærkelsesværdige var, at inden for femten år havde Enron Corporation vokset fra en lille gasselskab i Texas, til at blive den syvende største koncern i værdien USA.

Fremtiden stadig kiggede lovende, men på kontorerne for Arthur Andersen og drøfter et kritisk punkt: de selskaber, der er oprettet og forvaltes af Enron økonomichef Andrew S. Fastow. Hvad var så vigtigt at disse selskaber var, at deres transaktioner, der involverer store mængder af aktier i Enron selv, og disse virksomheder kan bryde sammen, hvis aktiekursen faldt også.

Netop derfra værdien af ​​handlingen ville begynde en ustoppelig baglæns indtil endelig, i mindre end et år, ender fjerne posen for overskridelse af nedre grænse pris fastsættes til en dollar.

Som om mange spørgsmål, årsager og virkninger påvirker hinanden. Aktierne var det bedste merchandise Enron, men i betragtning af den fortsatte nedgang i aktiemarkederne prisen faldt. Da Enron ikke kunne fortsætte med at bruge sine egne aktier til dækning af de uheldige investeringer, tab uvægerligt nødt til at starte åbne op på balancer, hvilket ville være ødelæggende og ville skubbe aktiekursen endnu lavere. Som forventet ville de "onde" cirkel gøre noget, men feed back, og at lave priser vil medføre yderligere tab, hvilket igen vil medføre yderligere fald i aktiekursen på Enron. De regnskabsmæssige luner anvendes til at fremme den overraskende stigning i selskabet, ville være ansvarlig for sin tilbagegang.

The Sunset

Formentlig den nedadgående spiral af Enron begynder formelt den 12. februar 2001, hvor bestyrelsen for Enron godkender en betydningsfuld beslutning: Skilling, som længe havde var den anden i kommandoen, ville han beløbe sig til administrerende direktør for selskabet . I mellemtiden ville Kenneth Lay forblive som formand.

På det tidspunkt havde boblen blevet for store, og de likviditetsproblemer allerede var meget alvorlig. Enron begyndte at blive chikaneret af deres debitorer, til gengæld flere SPE som Raptors, Whitewing og Osprey, blandt andre, viste tydelige tegn på insolvens. De fleste af disse SPE var en del af en plan om at skjule gæld og mislykkede investeringer på Enron selv.

Når Enrons lagerværdier varierede fra 80 til 90 dollars, erhvervslivet relateret til din SPE bestemt kiggede absurd attraktiv. Men i de første dage af marts prisen på Enron bestand faldt til omkring $ 70, som i væsentlig grad øger risikoen.

På grund af den manglende likviditet og de problemer, ramt på Enron begyndte virksomheden en hemmelig kampagne kaldet "Sommer Project" for at slippe af de fleste af aktiverne i Enron International, der var i hænderne på Raptors. Opgaven ville være faldet i hænderne på den udøvende vicepredente selskab, Cliff Baxter og ifølge rapporter, kom Enron tæt til at sælge meget af disse aktiver, værdiansættes på $ 7 mia for internationale investorer, primært fra Mellemøsten. Men operationen ville have modarbejdet i sidste øjeblik, og derefter både Skilling og Fastow spørgsmålstegn ved eksistensen af ​​en sådan plan.

I mellemtiden, den 5. marts Bethany McLean journalist, skrev en artikel i Fortune Magazine, der blev overskriften: "Enron er overvurderet?«. I denne artikel lød journalisten besværet og bekymre sig om nogle investorer og analytikere om den høje pris på Enron fondsbørs blev lavet. Der spekulerede på, hvordan Enron kunne opretholde sin høje lagerværdi, der handles over 55 gange indtjeningen, og at ingen, herunder analytikere og investorer ved præcis, hvordan Enron tjente sine penge. Hun trak position virksomheden efter en analytiker foreslog at se rapporten 10-K indgivet af Enron, hvor hun fandt "mærkelige transaktioner", "uregelmæssig cash flow" og "kæmpe gæld".

Men tegn på, at noget var galt var mere og mere synlige. I en telefonkonference den 17. april 2001, Jeff Skilling verbalt overfaldet Wall Street analytiker Richard Grubman, der satte spørgsmålstegn ved usædvanlige praksis for Enron under en optaget konferenceopkald. Når Grubman klagede over, at Enron var den eneste virksomhed, der ikke kunne frigive en balance sammen med sine indtjeningsforventninger udsagn, Skilling svarede "Nå, tak, vi indser, at ... røvhul". Dette blev en indvendig joke blandt mange Enron medarbejdere. Indtil da, tv-reklame selskab, der anvendes til at få sloganet "Spørg hvorfor", og efter denne taktløse Skilling ændre sloganet: "Spørg Hvorfor, Asshole" som en spottende Grubman indblanding.

Imidlertid blev Skilling kommentar mødt med forfærdelse og forundring ved pressen og offentligheden. Da han havde gjort tidligere, Skilling afvist kritik af Enron køligt eller humoristisk, selv om mange har set denne mangel på tilbageholdenhed symboliserede en stor nervøsitet om den vildledende praksis, som udføres af virksomheden. Disse forhold, kombineret med den konstante mangel på likviditet, begyndte at kunne mærkes negativt i posen, som begyndte en større fald i værdien af ​​Enron lager.

Den 1. maj, Clifford Baxter, næstformanden og Chief Strategic Enron brat forlod virksomheden efter drøftelse med Jeff Skilling om emner relateret til selskabets regnskabspraksis.

I midten af ​​juli 2001 Enron rapporterede en omsætning på $ 50100000000, næsten tredobbelt det foregående år, overgår analytikernes prognoser med 3 cent per aktie. Fortjenstmargenen for Enron, havde dog været beskeden på et gennemsnit på omkring 2,1%, og aktiekursen var faldet mere end 30% fra den samme kvartal 2000.

I mellemtiden, investorer har flere grunde til at være bekymret for, at erhvervslivet foretaget af Enron viste tydelige vanskeligheder: de kunne aldrig løst problemerne i funktion af den nye forretningsenhed bredbånd og tab fra Dabhol Power Project konstruktion var enorm. Samtidig voksende kritik af selskabet for den rolle, som dets datterselskab Enron Energy Services havde spillet i Californien energi krisen i 2000-2001.

Tilbagetrækningen fra Skilling

Manglen på likviditet og faldende priser var en konstant, til det punkt, i august 2001, og Enron bestanden blev handlet til 40,25 $ og $ 14, dagen, Skilling fratrådte som administrerende direktør, efter kun at have tilbragt seks måneder ved roret. Skilling citeret personlige grunde til at forlade virksomheden. Naturligvis hans tilbagetræden sendt mere negative signaler til aktie- og finansielle investorer, som var overraskede over den pludselige annonceringen af ​​en mand, der havde gjort alt for at svæve i den øverste ledelse af Enron, og det var det vigtigste ideolog af "innovative "finansielle produkter selskab. Det syntes, at skibet var ved at synke, og nu sine egne ledere skyndte sig at forlade selskabet. Efter fratræden Skilling, Kenneth Lay annoncerede han selv ville påtage sig stillingen som administrerende direktør.

Det offentlige billede af virksomheden var indtil for ikke så længe siden, med en innovativ og kraftfuld selskab, der var ved at omforme verden. Men dets ledere nu forsøger desperat at undgå sammenbrud. I denne situation, Kenneth Lay begynder at mødes med medarbejdere, opmuntre dem til at skrive anonymt deres bekymringer. Den 15. august, Lay modtaget en e-mail, hvor en enkelt klage eller bekymring ikke overføres, men advarede om regnskabspraksis i selskabet. Den anonyme forfatter nævnt endda oplysninger om problemerne med Enron og forbundne selskaber sikker på, at dette kan forårsage alvorlige økonomiske katastrofer i virksomheden i så lidt som en eller to års tid. Det notat udtalte: "Jeg er utrolig nervøs muligheden for, at selskabet implodere i en bølge af regnskabsmæssige skandaler Skilling fratræder af personlige årsager, men jeg tror ikke morede udseende til den nærmeste fremtid, og ved, at dette spørgsmål er umuligt. fix, og foretrak at forlade skibet, før at skulle give skamme i omkring to år. "

"Har Enron blevet et farligt sted for dem, der arbejder der? De af os, der ikke gjorde rige i de seneste år, kan vi råd til at bo?".

Forfatteren af ​​brevet blev hurtigt identificeret som en kvinde, Sherron S. Watkins, en revisor, der havde arbejdet for Arthur Andersen og siden 1993 havde sluttet Enron, Skilling assistent. Efter otte års arbejde Watkins var blevet fyret den tidligere forår, men i juni havde genansat at arbejde som vice president for virksomhedernes udvikling på området Fastow.

Endelig den 22. august, Watkins mødtes individuelt med Lay og gav ham et memorandum dybest gennemsigtighed og finansielle levedygtighed operationer adspurgte, mens tyder nogle procedurer til at rette dem.

Kenneth Lay spurgte hende, om hun havde sagt noget ud af det selskab, som havde i virkeligheden ikke indtraf, da notatet vil blive offentliggjort kun fem måneder senere, og i virkeligheden var med til at give juridisk dækning for at Lå i den efterfølgende retssag. Når han ryddet spørgsmålet om fortrolighed Lay lovede at undersøge sagen, som Watkins foreslog leje et advokatfirma til forskellige Vinson & amp; Elkins, det selskab, der traditionelt har deltaget Enron fordi selskabet også kunne stå over for en interessekonflikt. Lay ignorerede denne henstilling og kaldte den samme advokatfirma til at undersøge alle spørgsmål.

Men brevet fra Watkins blev en udløsende faktor for Enrons kollaps, og at mens hun ikke offentliggøres, hvis det blev kendt af ledende medarbejdere og mange medarbejdere under selskabets gennem memorandum lært interne forhold, der hidtil var blevet holdt hemmeligt. Dette vil til gengæld gjort det lettere for folk uden for virksomheden vidste situationen, indtil endelig rygterne nåede pressen, som var interesseret i at forske i problemet i betragtning af den fortsatte fald i prisen på Enron lager.

I slutningen af ​​august 2001 selskabets aktier fortsætter med at falde, og flere og flere iagttagere er begyndt at hæve deres usikkerhed om Enron, ikke kun fordi selskabets virksomhed var svært at forstå, men også fordi regnskabet for selskabet var uklar.

Efter angrebene den 11. september terrorist, opmærksomhed i medierne forlod virksomheden og dens problemer, hvilket giver dig en pause. Mindre end en måned senere Enron havde til hensigt at afhænde mindre rentable aktiver relateret til sin virksomhed i gas og elektricitet udveksling. Dette skridt omfattede sælge Portland General Electric og en anden Oregon nytte, Northwest Naturgas, for omkring $ 1,9 milliarder dollars i kontanter og aktier, og muligvis sælge sin 65% af aktierne i Dabhol projekt i Indien.

Mellem september og oktober 2001 med det fortsatte fald i bidragene og selskabet på randen af ​​ruin, Lay og andre topledere solgt et stort antal aktier og optioner på aktier i Enron. Samtidig Kenneth Lay udførte samtaler med opmuntrende medarbejderne til at købe flere aktier, siger selskabet ville komme sig og som havde at gøre med de lave aktiekurser som en mulighed for fremtiden. Den 15. oktober firmaet Vinson & amp; Elkins, rapporterer resultaterne af undersøgelsen i forbindelse med påstande om Watkins. Advokater Lay sikker på, at der ikke var grund til at bekymre sig, og at alt i driften af ​​Fastow virkede rigtigt.

Ry for virksomheden fortsætter med at falde til de vedvarende rygter om bestikkelse og indflydelse peddling at få kontrakter i forskellige dele af verden.

SEC undersøgelse

I slutningen af ​​september blev Enron væsentlige tvangsarbejde og blev rystet og skræmt af det fortsatte fald i aktiekursen.

I mellemtiden Andersen revisorer rapport, der uundgåeligt måtte rette op på fejl, der blev begået i Enrons bøger. Enron-aktier, der var blevet brugt til at finansiere de Raptors selskaber havde fejlagtigt tilføjet en milliard dollars til aktiverne i balancen i Enron. Derfor rette fejlen ville reducere aktiver med 1000 million.

For nu havde Lay og hans rådgivere besluttet at nedlægge de Raptors aftalerne. Det betød, at tabene investeringer, der var blevet holdt fra hinanden i så lang tid skulle rapporteres til aktionærerne. Det betød også, at en ekstra $ 200.000.000 skulle skæres ud af aktiverne i Enron.

Den 16. oktober annoncerede Enron endelig lillaoffentligt han skulle foretage korrektioner i årsregnskabet mellem 1997 og 2000 for at rette regnskabsmæssige krænkelser. Justeringerne i perioden reducerede indtjeningen med $ 613.000.000, mens forpligtelser steg med udgangen af ​​2000 på 628.000.000 $, hvilket var kapitalnedsættelsen på mindst $ 1200000000. Det var den første kvartalsvise tab i mere end fire år.

Enron ledelsesteam sagde tabene var primært på grund af fejlslagne investeringer, sammen med andre udgifter såsom 180 $ millioner til omstrukturering af bredbånd enhed i selskabet. Enron traf denne beslutning for at sincerar din situation og forsøge at genvinde vejen for indtjeningen gennem traditionel energi forretning. Imidlertid havde Enron ledelsen mistet troværdighed og analytikere var ved at blive mere og mere nervøs.

17. oktober offentliggjorde selskabet det havde ændret pensionsordning administratorer af deres ansatte. Således planen blev fastfrosset i en periode på 30 dage og arbejdere blev forbudt at sælge deres Enron-aktier.

Mandag 22 Oktober Fastow afslørede bestyrelsen i Enron, som havde vundet 30 millioner dollars i erstatning for forvaltningen af ​​LJM partnerskaber. Samme dag blev det meddelt, at SEC efterforskede flere mistænkelige transaktioner af selskabet. Prisen på Enron bestand, der derefter blev handlet til en pris tæt til $ 30 rækkevidde, faldt hurtigt til værdien af ​​$ 20,65.

Virkeligheden er, at Enron ikke kunne forklare denne uventede byrde af milliarder af dollars og mange analytikere var uvidende så sandt, som de aldrig rigtig havde kendt, hvordan arbejde selskabets virksomhed.

I mellemtiden, i sammenbruddet, 21.000 ansatte og 4.500 pensionister i selskabet, hvis besparelser blev deponeret i Enron lager, deltog impotent sammenbruddet af handel.

To dage senere, den 25. oktober, med markedet råber efter tegn på forandring, besluttede midlertidigt at suspendere Lay Fastow sin stilling, selv om dette afgang ville være permanent. Lay begrundede sin afgørelse således: ». Det blev klart for mig, at genskabe investorernes tillid tvunget os til at erstatte Andy som CFO I mine fortsatte drøftelser med finansverdenen" Enron-aktier nu handlet til 16,41 $, efter at have mistet halvdelen af ​​sin værdi i lidt over en uge. På denne baggrund startede firmaet på udkig efter en potentiel køber.

Den 27. oktober begyndte virksomheden tilbagekøber sine egne aktier for en anslået værdi af US $ 3300000000 i et forsøg på at berolige investorernes frygt. Enron finansierede en stor del af driften på bekostning af at reducere deres kreditlinjer på flere banker. Gælden rating af selskabet stadig anses "investment grade", den højeste karakter tildeles af ratingbureauerne. Sidstnævnte er vigtigt, for på kort sigt, Enron overlevelse afhang af dets kreditværdighed slutningen af ​​oktober, og det rygtedes, at Moodys og Fitch, to af de tre store kreditvurderingsbureauer, gennemgå meddelelsen fastsatte Enron for mulig nedjustering. Et sådant skridt ville tvinge Enron måtte udstede millioner af aktier til at omfatte lån det havde garanteret, en bevægelse, der igen fører til et yderligere fald i værdien af ​​de eksisterende aktier. På denne baggrund alle selskaber begyndte at revidere deres underskrevne kontrakter med Enron, især lang sigt. I tilfælde af at Enron rating falder til under investment grade, ville det være en kæmpe hindring i fremtidige operationer.

Virkeligheden i slutningen af ​​2001, var, at analytikere og observatører ikke kunne ordentligt evaluere et selskab, hvis finansielle udsagn var så mystisk, og mange frygtede, at Skilling og Fastow kun kunne forklare så mange år af udenlandske operationer. Lay var blevet den eneste samtalepartner i Enron, men han kunne ikke reagere på sådanne detaljerede spørgsmål om den virksomhed, som havde gjort det selskab, som forårsagede mere bekymring blandt analytikere.

Som frygtet, 30. oktober Moody 's nedjusterede Enron kredit Baa1 til Baa2, to niveauer over junk-status. Standard & amp; Poors også nedgraderet Enron til BBB +, svarende til Moody. Dette fald forhindrede selskabet i at finde den nødvendige finansiering til at forblive solvent.

November begyndte med videregivelsen, at SEC var nu gennemføre en formel undersøgelse, tilskyndet af spørgsmål vedrørende Enron og formål virksomheder særlige. Bestyrelsen i Enron meddelte også, at det ville skabe et særligt udvalg under ledelse af William C. Powers, dekanen for ansættelses- of Law ved University of Texas, for at undersøge de nævnte transaktioner. I mellemtiden, Enron var i stand til at sikre $ 1 milliard i finansiering fra sin rival firma Dynegy den 2. november, men nyheden ikke berolige tingene ned så gælden blev sikret ved aktiver virksomhedens værdifulde nordlige Naturgas og Transwestern Pipeline .

Dynegy, det sidste bogstav

Enron sagde, at han agtede at forklare sine forretningsmetoder nærmere i de kommende dage, som en gestus af tillid. På det tidspunkt Enron-aktier allerede handlet til omkring U $ S 7 som investorerne bekymret for, at selskabet ikke ville være i stand til at finde en køber.

Efter en besværlig søgning, Enron syntes at finde frelse, når om natten November 7, i bestyrelsen for Dynegy, en anden energi erhvervsdrivende baseret i Houston, stemte for at erhverve Enron til en anslået pris på omkring $ 8 milliarder i aktier. Chevron Texaco, som igen ejede en fjerdedel af Dynegy, Enron aftalt at indskyde $ 2,5 milliarder i kontanter, specielt 1 $ milliarder op foran og resten, når handlen var afsluttet. Dynegy vil også være forpligtet til at påtage sig næsten $ 13000000000 i gæld, samt alle øvrige gæld, der kunne være skjult i komplekse forretningspraksis Enron. Måske at "skjulte" gæld var $ 10 mia. Dynegy og Enron bekræftede forhandlinger ind i November 8, 2001.

Umiddelbart klima blev brodden, men den rolige ville vare kun et par timer, siden før SEC undersøgelsen, blev Enron at gennemgå alle saldi på de seneste fem år, og nu havde pligt til at konsolidere sine forskellige datterselskaber. Den ene var Chewco Investments, skabt i 1997, da det ikke opfyldte de regnskabsmæssige kriterier for at blive betragtet som en særskilt samfund. Chewco gengæld havde siden sin oprettelse, en begrænset interesse i et andet selskab kaldet JEDI, som et resultat af denne fiasko havde også skal konsolideres i regnskabet i selskabet.

Desuden ville Enron nødt til at konsolidere sit datterselskab LJM1 mellem 1999 og 2000, da den ikke kunne kategoriseres som "ikke-konsolideret" i kraft af sin utilstrækkelige kapitalisering, hvilket gør investeringer, som Enron havde gjort gennem denne datterselskab i rytmer netconnections, bør de konsolideret i balancerne i disse år. Inddragelsen af ​​disse virksomheder uundgåeligt føre til en stigning i gæld oprindeligt rapporteret. Så den 9. november besluttede Enron at annoncere en ny større korrektion af deres overskud med en $ 591.000.000 reduktion i rapporteret indkomst fra 1997 til 2000 produkt af disse tre partnerskaber særlige virksomheder, der var blevet holdt ude af konsoliderede balancer, men i virkeligheden er de ikke opfyldte de regnskabsmæssige kriterier, der skal udelukkes.

Disse korrektioner resulterede i den virtuelle eliminering af overskud for finanspolitisk 1997 og betydelige reduktioner i de følgende år. Derfor massive overskud og fremragende økonomiske resultater, som selskabet annoncerede kun havde været en illusion, og nu firmaet gjort kendt en enorm regnskab "sort hul". På trods af denne offentliggørelse, Dynegy erklærede det stadig til hensigt at købe Enron. Begge selskaber fremmes aggressivt aftale, og nogle iagttagere havde håbet, at operationen endelig tog form; Charles Watson, administrerende direktør for Dynegy blev rost for sin vision i forsøget på at udvide sin tilstedeværelse på energimarkedet.

Mens forhandlingerne fortsatte, kredit problem blev mere og mere kritisk, da både Moodys og S & P var vendt tilbage til nedgradere Enron til et hak over junk-status. Med denne vurdering selskabet mistede sin evne til at handle, og alle kreditlinjer blev fjernet. Desuden har mange virksomheder begrænset deres deltagelse i Enron, eller stoppet drive forretning helt, frygt for at dårlige nyheder. I mellemtiden, medarbejdermoral forværredes yderligere, da det blev afsløret, at Lay modtager en betaling på $ 60000000 i udgifter til ændring af kontrollen, efter overtagelsen af ​​Dynegy, mens mange Enron medarbejdere havde set deres konti pensionering, primært baseret på Enron bestand blev decimeret snart aktiekursen var faldet 90% på et år. Nogle ægtepar, der arbejder for virksomheden mistet op til $ 800,000 eller $ 900,000. Denne situation stort set udhulet spareplanen for hver medarbejder.

Watson igen forsøgt at bringe ro og forsikrede investorer om, at der ville være flere overraskelser, og derfor var dette en overordentlig god betjening. Ifølge ham, kun den del af Enron Energy Trading var værd at Dynegy betaler for hele virksomheden. I midten af ​​november, Enron havde til hensigt at sælge omkring $ 8 milliarder i ineffektive aktiver, sammen med en generel plan for at reducere omfanget af hensyn til den finansielle stabilitet. Den 19. november, i sin kvartalsvise 10-Q arkivering, Enron viste imidlertid, at næsten alle de penge, han havde bedt for nylig lånt til formål, herunder at købe aktier, var opbrugt på bare 50 dage. Selskabet blev hemorrhaging penge, der var blevet accelererende hver dag: $ 2 milliarder var fordampet blot en uge efter underskrivelsen aftale fusionen. Åbenbaringen genereret mere skepsis blandt analytikere, især da Dynegy ikke var blevet informeret om denne situation, som forårsagede forbavselse og vrede blandt sine ledere. Enron beskriver også flere offentlige beviser på hans kritiske tilstand, der kræver finansiering gæld på 690 millioner dollars, som skal betales inden for få dage og gæld tilbagebetalingsforpligtelser til en tilnærmet værdi på $ 9 milliarder i udgangen af ​​2002. denne gæld var langt over deres disponible kontanter og de trufne foranstaltninger ikke garantere solvens for at holde forretningen i gang. Wall Street analytikere udtrykte alvorlig tvivl om, hvorvidt selskabet kunne løse sine økonomiske problemer, og om Dynegy ville gå videre med aftalen.

Enron-aktier styrtdykkede fra $ 9,06 til $ 6,99 hver, den 20. november. Den næste dag, sikrer selskabet en udvidelse af sin gæld med 690 mio, de penge er nødvendige for at opfylde sine forpligtelser til at få enderne mødes. Fem dage senere, Enron-aktier var på gulvet: ved U $ S 4,01 citeret.

Dynegy nu ønskede at komme væk fra emnet, men ville være nødt til lovligt demonstrere en "væsentlig ændring" under omstændighederne i transaktionen og de seneste afsløringer var stadig ikke nok grund til at gøre det.

Imens SEC annoncerede det havde indgivet klager civile bedrageri mod Andersen, mens Dynegy nu forlangte Enron genforhandle betingelserne i den aftale, der købes for milliarder $ 4 i stedet for den tidligere udbud af 8000000000 $. Dynegy Observatører var rapportering vanskeligheder i at fastlægge, hvilke af Enrons operationer vist sig gavnlig.

Konkurs

Den November 28, 2001, Dynegy dissocierer ensidigt påtænkte erhvervelse. Med enorm gæld, ingen likviditet og kredit kategori med en reduceret niveau af "junk" Det var tydeligt, at Enron fremtid blev forseglet. Én November 28, 2001, blev nyheden om den uundgåelige fald Enron offentliggjort omkring 10:30 am, og aktiekursen faldt til $ 0,61 i slutningen af ​​dagspressen.

Efter faldet af Enron, dets kreditorer og andre handelsselskaber har lidt store tab. Nogle analytikere følte Enrons fiasko som en gentagelse af angrebene den 11. september, men denne gang på det økonomiske område. Nu måtte bestemme den samlede eksponering af markederne og de selskaber, før konkurs Enron, som anslået omkring 23 $ milliarder i gæld, både hældning og sikrede lån gæld, især påvirker Citigroup og JP Morgan Chase.

Enrons europæiske aktiviteter indgav konkursbegæring den 30. november 2001 og 2. december Enron søgte Kapitel 11 beskyttelse i USA og juridisk hævder at Dynegy for kontraktbrud forhandling. Dette blev den største konkurs i amerikansk historie .. Den dag, at Enron indgav konkursbegæring, fik medarbejderne at vide, at de skal indsamle alle deres ejendele og havde 30 minutter til at forlade bygningen. Næsten 62% af besparelse på 15.000 medarbejdere var baseret på planer, som Enron handles i begyndelsen af ​​2001 til $ 83 og de var nu praktisk talt skrald.

Den 9. januar 2002 USA justitsministerium strafferetlig efterforskning begynder i tilfælde af Enron. En dag senere, bekræftede Det Hvide Hus, at Kenneth Lay lobbyet for at støtte deres virksomhed kort før det kollapsede. Arthur Andersen på sin side anerkender, at medarbejderne ødelagde nogle dokumenter i forbindelse med Enron.

Justitsminister John Ashcroft, der modtog virksomheden midler til sin kampagne som en senator, er udelukket fra undersøgelsen, som holdet på omkring 100 føderale efterforskere fra Houston, hvor Enron havde sit hovedkvarter.

Justitsministeriet udpeger Joshua Hochberg, leder af bedrageri division, som fungerende anklager til at lede strafferetlig undersøgelse Enron. Arthur Andersen kontrollere den udøvende David Duncan, der havde stået for revision Enron og indføre tre andre medarbejdere.

Den 16. januar er Enron-aktier 2002 afskrevet i New York Stock Exchange. Den næste dag Enron fyret Andersen som revisor, citerer som årsager ødelæggelse af dokumenter og dårlig regnskabsmæssig rådgivning. Andersen reagerede med det argument, at deres forhold var slut December 2, 2001, den dag, hvor selskabet bad konkursbegæring beskyttelse Kapitel 11 23 jan Kenneth Lay fratrådte som administrerende direktør i selskabet.

Enron aktionærer mistede 74 $ milliarder i præ-konkurs af selskabet fire år. Enron akkumuleret næsten 67 $ milliarder i gæld til kreditorer, som han skal have auktioner for at sælge forskellige aktiver, herunder grafik, fotografier, symboler, og hele deres infrastruktur. 24. januar høringen af ​​sagen begynder Enron i den amerikanske Kongres. En dag senere, den tidligere direktør, begået Clifford Baxter selvmord. Baxter var trådt ud af selskabet den 1. maj 2001 efter et skænderi med Skilling, og i månederne før Enron konkurs havde likvideret aktier til en værdi $ 30000000. Men der var ingen sigtelse mod Baxter, og han havde aftalt at vidne i sagen. Baxter tilsyneladende blev hårdt ramt af konkurs i selskabet, hvor han havde efterladt meget af sit liv. At 25. januar blev 2002 Baxter fundet død i Sugar Land, ind i hendes Mercedes Benz S500 sort, med et skudsår i højre side af hovedet. Pistolen var inde i bilen og et selvmord note blev fundet i hans kones bil. Selvmord note var håndskrevet og adresseret til sin kone Carol, selvom usigneret. I dette brev udtrykker han sin fortvivlelse om retningen hans liv havde taget.

I mellemtiden, resultaterne af overtrædelse af tillid, søjle i den moderne finansielle system var indlysende og katastrofale: hundredtusindvis af arbejdsløse og skuffet, ude af stand til at genvinde deres pensionsfond, tusindvis af investorer, der er tillid til den årsregnskab revideret af den prestigefyldte firmaet Arthur Andersen, så deres opsparing forsvinde i forbifarten deres handlinger en rekord pris på omkring U $ S 90 til blot fem cent i begyndelsen af ​​2002.

Retlig status

Mere end 20.000 tidligere Enron ansatte i maj 2004 vandt en dragt på 85 mio $ for at kompensere for $ 2000000000 de havde mistet deres opsparing og pensionsordninger: medarbejdere modtog hver omkring $ s 3.100. Det følgende år, mange investorer har fået et andet nik til millioner $ 4,2.

Den 25 maj 2006 blev dømt Kenneth Lay, Enron præsident Jeffrey Skilling, dens tidligere administrerende direktør, for sammensværgelse til at begå bedrageri. Juryen 12 personer erkendte sig skyldige i seks tæller imod ham Lay, mens den opfattelse, at Skilling, der efterfulgte ham som præsident for selskabet, er skyldig i sammensværgelse og bedrageri. Lay og Skilling står seks til 28 anklagepunkter om sammensværgelse, svindel og finansielle manøvrer for at skjule tab, og overdrive fordelene ved Enron, for at tiltrække penge fra investorer. Den 5. juli 2006 på grund af hjerteproblemer, han døde i Aspen Kenneth Lay, 64, der risikerede en straf på op til 45 år i fængsel for hans engagement i økonomisk bedrageri. Den 23. oktober blev 2006 Jeffrey Skilling idømt 24 års fængsel efter at være blevet dømt for 19 tæller i løbet af sin korte ledelse i virksomheden.

Endelig i september 2008, blev det aftalt at vende tilbage til aktionærerne $ 7200000000 fra et krav om 40 $ milliarder dollars. Forliget blev fordelt mellem den ledende sagsøger, University of California, og 1,5 millioner privatpersoner og fonde. Advokatfirmaet Coughlin Stoia Geller Rudman og Robbins, der foretog efterspørgslen efter UC modtog $ 688.000.000 i gebyrer, havde gebyret modtaget mere end en underskrift på en svindel værdipapirer sag USA.

Effekt på regnskab

Enron var den vigtigste udløsende faktor i udviklingen af ​​Sarbanes Oxley Act, som sigter mod at etablere strengere foranstaltninger og produktiv intern kontrol for at forhindre børsnoterede virksomheder til at gøre bedrageri ligesom, hvad der skete med Enron citeret . For revisorer og revisorer, lov tvunget til at strække sig i sine tests før udtrykke en konklusion attesterer oplysningerne i regnskabet for selskaber. På trods af alle de regnskabsmæssige arkitektur var det helt lovligt og gyldigt.

Impact

Med sin tilstedeværelse i nogle 40 lande og en række associerede selskaber, Enrons kollaps, en negativ indvirkning på energimarkederne i almindelighed og i flere virksomheder, der havde ydet kreditter eller havde kontrakter med Enron.

Den ret arkivering førte til en offentlig myndighed til at iværksætte en undersøgelse af opgørelsen af ​​det selskab, der indrømmede tidligere på året, at dets indtjening var lavere end rapporteret mellem 1997 og 2001.

Tvivl om praksis for virksomhed, der angiveligt havde tendens til at dække den alvorlige økonomiske situation i selskabet steg til beskyldninger fra en tidligere direktør på den påståede systematiske ødelæggelse af dokumenter.

Skandalen plaskede til Andersen, en af ​​de store revisionsfirmaer revision.

I et andet felt, har været ventet spørgsmål om Enrons operationer i regionen. I varmen i et valgår, har i Bolivia begyndt at alvorligt spørgsmålstegn ved deltagelse Enron i gasledningen Bolivia og Brasilien.

Faktisk er det blevet påstået blandt andet, at selskabet vandt en stor aktiepost i dette projekt uden at have gjort store bidrag eller indsats, kun stod som strategisk partner for den bolivianske stat.

I Argentina, senator Rodolfo Terragno rapporteret i pressen, at undergik pres fra Enron til et projekt i landet, da han var minister for offentlige arbejder under regeringen i Raul Alfonsin i 1988. Terragno anført i en avisartikel, at selv modtaget en kaldes søn af da vicepræsident George Bush og som senere blev amerikanske præsident, George W. Bush.

Sådanne påstande er ikke blevet bevist, men i tilfældet med Bolivia, har ført til en undersøgelse af Kongressen og muligvis Comptroller.

Indvirkning på populærkulturen

Den hurtige vækst indtraf Enron justeret mere "boom", der har oplevet det amerikanske aktiemarked. Den 90 blev født indrammet af faldet af Berlinmuren, opløsningen af ​​Sovjetunionen og den deraf følgende forsvinden kommunismen. Afslutningen på den kolde krig og omdannelsen af ​​USA verdens eneste supermagt, har tænk på en ny æra af konsensus, demokrati, frihed, stabilitet, vækst og globalisering. I anden halvdel af årtiet, blev investorerne lokkes tilbage til overflod af den såkaldte "nye økonomi", hvor væksten ikke længere baseret industri og fremstillingsvirksomhed varer, men i viden, innovation og teknologi. Internet boble og illusionen om et voksende marked markerede slutningen af ​​århundredet, og der var Enron, Kenneth Lay og Jeffrey Skilling som ledende figurer af partiet aldrig ville ende.

Mirage af New Age, ville dog være kort: i marts 2000 er dot-com boblen punkteret, hvilket medfører en stagnation i markeder, investeringer og den overordnede økonomi; 11. september, 2001 opstår terrorangreb på Twin Towers og Pentagon, symboler på amerikansk økonomisk og militær magt, der indtil da syntes uindtagelig; firs-to dage efter angrebene faldt Enron: symbol på amerikansk magt, den fortsatte vækst, deregulering, globalisering og den nye økonomi, kort sagt, et symbol på 90'erne.

Enron-skandalen blev gentaget i medierne, samt talrige rapporter om mediedækning, blev historien filmet i en dokumentarfilm kaldet Enron: de smarteste fyre på værelset instrueret af Alex Gibney og baseret på eponyme bestseller kronikører af Fortune, Bethany McLean og Peter Elkind.

Også i marts 2002, den populære Playboy magazine vakte opsigt ved at invitere ledere i selskabet for at blive fotograferet nøgen for dine sider i en session ved veteran fotograf Gen Nishino; udgave, der blev offentliggjort i juli samme år, var en bestseller, og det betød et flygtigt øjeblik af berømmelse for embedsmænd Shari Daugherty, Carey Lorenzo, Vanessa Schulte Taria Reed, Janine Howard, Courtnie Parker, Christine Nielsen, Arthur Maya, Lori Hodges og Cynthia Coghlan, udvalgt blandt over 300 ansøgere, og deltog også i realiseringen af ​​en dvd med titlen Kvinder i Enron, hvor berettede oplevelsen af ​​posere for den berømte udgivelse og dokumentere processen bag kulisserne ..

Sandheden om Enron uopskåret instrueret af Penelope Spheeris: I filmen premiere The Crooked E.

Genindspilningen af ​​filmen Sjov med Dick og Jane, stjernespækket Jim Carrey og Téa Leoni, blev udført som parodi efter at lære af konkurs Enron.

Den tegneserie The Simpsons refereres i nogle kapitler til Enron situationen humoristisk, men med en kritisk touch.


Forrige artikel Eriocephalus
Næste artikel Elohor Godswill